自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之(zhī)外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的(de)认可。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工(gōng)具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从(cóng)年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核(hé)心(xīn)权重行业(yè)持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一(yī)步分析(xī)指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润(rùn)增(zēng)速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其(qí)他(tā)宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映(yìng)出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读>行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品(pǐn)类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的(de)预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)价格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商(shāng)品属性(xìng)，国际龙(lóng)头(tóu)会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行库存去(qù)化(huà)。供给与需(xū)求的错配使得(dé)存(cún)储行业具(jù)有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的(de)爆发(fā)性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今(jīn)年(nián)下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业(yè)周期(qī)触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能(néng)真(zhēn)正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期，价格(gé)下(xià)行压(yā)力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐(guǎi)点。