全球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓(cāng)情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了(le)解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美(měi)股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只证(zhèng)券(quàn)，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但是(shì)今年(nián)一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第(dì)六大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减持(chí)的标的相对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的(de)还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)还(hái)减持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思。该基(jī)金从去(qù)年(nián)年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是(shì)金价的长期(qī)支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了(le)纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经济和(hé)市场带来一定的(de)负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢(yì)价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和(hé)地区(qū)处于周期(qī)的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文(wén)称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出(chū)了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美(měi)国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临(lín)压力(lì)，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现(句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思xiàn)下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评(píng)估形(xíng)势(shì)再做出决策。

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