全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前(qián)十(shí)大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了(le)331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先(xiā北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯n)锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金(jīn)从(cón北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯g)去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联(lián)席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的(de)路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失(shī)，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季(jì)度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一(yī)定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有足够(gòu)的空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在(zài)周(zhōu)期的下一(yī)阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚(yà)洲国家和地区处于(yú)周期的不(bù)同位置，这些国家和北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了(le)大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对(duì)高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美(měi)国采(cǎi)取了最激进(jìn)的(de)应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美(měi)联(lián)储(chǔ)进一步(bù)收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国(guó)可(kě)能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出(chū)决策(cè)。

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