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荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司(sī)一线(xiàn)，创历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月(yuè)低点以来股价均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格的持(chí)续攀升，引来(lái)众多投资者(zhě)的目(mù)光。国泰(tài)君安刘越男等人(rén)在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性优于预期，根(gēn)据行业数(shù)据，1-2月(yuè)同期(qī)高基数(shù)下(xià)黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振长期需求，存(cún)货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资(zī)保值(zhí)需求及加盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著(zhù)回补，同(tóng)店开(kāi)店有望匹(pǐ)配(pèi)释放(fàng)，长三角地区表现(xiàn)尤(yóu)其(qí)值得期(qī)待；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块(kuài)行情的(de)可持续性(xìng)，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国(guó)际(jì)金价来看，全球地(dì)缘(yuán)政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有(yǒu)望对(duì)金价形成长期(qī)支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续释放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙(lóng)头(tóu)公司有望凭(píng)借精准(zhǔn)的(de)产品定位，创新性(xìng)的产(chǎn)品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩(kuò)张(zhāng)策(cè)略下，持续提升(shēng)市场占有率，平稳(wěn)兑(duì)现业(yè)绩增长(zhǎng)。当前(qián)黄金珠宝板块估值基(jī)本(běn)处于历史(shǐ)中(zhōng)枢(shū)水平(píng)，仍(réng)具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河(hé)证券(quàn)研究(jiū)院(yuàn)甄唯(荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人wéi)萱在研报(bào)中(zhōng)指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将稳步(bù)上升，将(jiāng)在2024年超过90万(wàn)亿(yì)元，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的(de)市场规模增长(zhǎng)速度更快(kuài)，年(nián)复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业(yè)的产(chǎn)业链来(lái)看，主要包括上游(yóu)黄金荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人、钻(zuān)石等(děng)原材料供应，中游的制造设计及下游(yóu)的终端零售环节，其中下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国(guó)信(xìn)证券研报中(zhōng)指出，下游零售环(huán)节同样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率(lǜ)水平(píng)，产业链附加值(zhí)高，相关企(qǐ)业(yè)通过强(qiáng)势的渠道建设以提高(gāo)市场份(fèn)额，可以获得(dé)更加优化(huà)的(de)盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易(yì)·威登(dēng)集(jí)团(tuán)外其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国金银(yín)珠宝行业头部公司周大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率(lǜ)分(fēn)别(bié)达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年(nián)超过了30％。