自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价(jià)值(zhí)的认可(kě)。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高(gāo)达(d当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句á)169亿元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金(jīn)资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机(jī)和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步(bù)分(fēn)析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并(bìng)持(chí)有可(kě)以享受行(xíng)业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华(huá)南一位(wèi)基(jī)金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经(jīng)济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正(zhèng)案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入(rù)出(chū)口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个(gè)月的公告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着(zhe)前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供(gōng)过(guò)于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的(de)错(cuò)配(pèi)使得存储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工(gōng)智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需要(yào)看到(dào)真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正的(de)创新落地。预(yù)计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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