金融界4月27日消息  顶着“港股白(bái)酒第一(yī)股”光环的珍酒(jiǔ)李渡正(zhèng)式登陆港交所，尴尬的是开盘直接暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终(zhōng)收盘下跌17.93%，报(bào)8.88港元/股，上(shàng)市第一天(tiān)市值就缩水(shuǐ)超过60亿港(gǎng)元，惨遭开门黑。

　　私募(mù)巨头KKR浮亏超过22亿(yì)港元

　　自(zì)2016年金徽酒挂牌上交所后，至今没有(yǒu)酒(jiǔ)企成(chéng)功(gōng)上市，珍酒李渡是近7年时间第一只实现资(zī)本上市(shì)的白酒股，目前西凤(fèng)酒(jiǔ)、郎酒(jiǔ)、国台等(děng)均止步于A股IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡此次在港(gǎng)交所IPO，发(fā)售价为(wèi)每股10.82港元，筹资资金约50亿港元，公开发(fā)售获超购1.94倍，一手中(zhōng)签(qiān)率100%。值得注意(yì)的是(shì)，不知(zhī)道(dào)是出于何(hé)种考虑，此次珍酒李渡(dù)并没有引入(rù)基石投资者。

　　此(cǐ)次IPO之前，珍酒李渡(dù)共计引入两(liǎng)轮(lún)投资者，分别是有着(zhe)“华(huá)尔街(jiē)之狼”之称的私募股权巨头KKR和大中华网(wǎng)讯。KKR在2021年11月和2022年5月分(fēn)别投资3亿美元、5亿美元，两次成本分别为1.76美(měi)元和1.78美(měi)元，即13.82港元和(hé)13.97港(gǎng)元。相(xiāng)较(jiào)于珍酒李(lǐ)渡(dù)今(jīn)日(rì)收盘价8.88港元，这意(yì)味着私(sī)募巨(jù)头KKR目前(qián)浮亏超过22亿(yì)港元。

　　三年时自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗间狂(kuáng)砸15.77亿(yì)元广(guǎng)告(gào)费

　　公开资(zī)料显(xiǎn)示，珍酒李渡(dù)是(shì)一家(jiā)致力提供(gōng)以(yǐ)酱香型为(wèi)主的次高端白酒产品的中国白酒(jiǔ)公司。珍酒李(lǐ)渡集(jí)团旗下(xià)包括珍(zhēn)酒、李渡、湘窖及(jí)开口自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗笑四大白酒品牌，覆盖酱香型、浓香型、兼(jiān)香型三大白酒品类。

　　招(zhāo)股书显(xiǎn)示(shì)，按2021年收(shōu)入计算，珍酒李渡是中国第四(sì)大民营白(bái)酒(jiǔ)公司，以及(jí)中国白(bái)酒行业中提供三种香型(xíng)白酒的第(dì)三大公司。2020年(nián)到2022年，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡归(guī)母净利润为5.2亿元(yuán)、10.32亿元(yuán)、10.3亿元，利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利润表(biǎo)现来看，珍酒李渡的(de)增速在(zài)下(xià)降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年的毛利率分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白(bái)酒公(gōng)司相比也处(chù)于(yú)下风(fēng)，“股王”贵(guì)州茅台2022年的毛利率超(chāo)过(guò)90%，而腰部的今世缘、口子窖(jiào)等(děng)企业毛利率也(yě)超过了70%。

　　导致(zhì)毛利率的直接(jiē)原因之一就是(shì)珍酒李渡的“豪横”的广告支(zhī)出(chū)。财(cái)报显(xiǎn)示，2020年、2021年及2022年，珍酒(jiǔ)李渡销(xiāo)售(shòu)及经销(xiāo)开支分别(bié)为4.03亿元、10.21亿元及(jí)13.42亿元，于同期分别占公司总收入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告开(kāi)支分别为(wèi)2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广告费(fèi)就砸了15.77亿(yì)元。

　　与(yǔ)此同时(shí)，珍(zhēn)酒李渡(dù)的存货正(zhèng)在逐步增(zēng)加。报告(gào)期内，公司存货(huò)分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长趋势，存货(huò)周(zhōu)转天数(shù)分(fēn)别(bié)为517天(tiān)、414.4天和612.8天。招股(gǔ)书解释称大部分存货为基酒，但仍然有不少(shǎo)针对其产销失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金(jīn)六福 身价230亿元

　　低于行业的毛利率和“豪(háo)横”的广(guǎng)告支出(chū)，这与珍酒李(lǐ)渡创(chuàng)始人(rén)吴向东的操盘手(shǒu)法密切(qiè)相关。

　　声名在外(wài)的“白酒教父(fù)”——吴(wú)向东是一名白酒行业(yè)的老兵。1969年，吴向东出生在湖南(nán)醴陵的一个普通(tōng)农村家庭，1992年，在湖南省(shěng)外贸(mào)学校毕业的吴(wú)向东，进(jìn)入其(qí)姐夫傅军旗下新华联集团工作。此后(hòu)四(sì)年(nián)，他升(shēng)至新华联集(jí)团董事、董事局副主席。也(yě)是(shì)在此，吴向东正式开启了他(tā)的白酒事(shì)业。

　　在傅军的(de)帮助(zhù)下，吴(wú)向东在1996年(nián)拿下五粮液旗下(xià)川(chuān)酒王的代(dài)理权(quán)，仅一(yī)年就将川酒(jiǔ)王销量做到湖南第一。川酒王(wáng)热(rè)销(xiāo)之后，大量仿(fǎng)冒产(chǎn)品涌现。同时，白酒(jiǔ)市场竞(jìng)争白热化，下游(yóu)经销商的日子越来越难，吴向(xiàng)东想自创白酒品牌(pái)。

　　1998年，吴向东与(yǔ)五粮液签订了(le)OEM代(dài)工协议，这是(shì)他在白酒业首创(chuàng)了一种新(xīn)模式(shì)OEM，即贴牌代(dài)工模(mó)式，随后(hòu)，金(jīn)六福在这一(yī)年诞(dàn)生了(le)。

　　2001年(nián)，中国男足冲进世(shì)界杯，媒体(tǐ)将时任(rèn)男足主教练的米卢誉为神奇教练和好运福星(xīng)。深谙营销的吴向(xiàng)东找来(lái)米卢担任金六福形象代言人。米卢(lú)穿着唐装，面带微笑(xiào)地(dì)说“中国人的福酒，金六(liù)福。”很长一(yī)段时间(jiān)，金六福的广(guǎng)告投放量都是(shì)全(quán)国(guó)第一(yī)。

　　在吴向东的(de)广(guǎng)告轰炸下(xià)，金六福迅速(sù)成(chéng)为国(guó)民白酒，高峰期(qī)一天能发出(chū)57个车皮(pí)。

　　2021年，在吴向东的操盘下(xià)，贵州酱(jiàng)酒(jiǔ)品牌珍酒、江西李渡，以及湖南知(zhī)名白酒(jiǔ)品牌(pái)湘窖和开口笑正(zhèng)式合并——珍酒李渡(dù)诞生。

　　目前，吴向东实际控制的金东(dōng)集团旗下共(gòng)有华致酒行、华泽酒业集团(tuán)（下辖金六福、珍酒等12个酒企）、金东投资三个产业板(bǎn)块。涉(shè)足(zú)金融、文化(huà)旅游(yóu)、新能(néng)源、互(hù)联网、酒业等多个产业。

　　靠(kào)卖白(bái)酒，吴(wú)向东也一举(jǔ)成为湖南省(shěng)株洲市首富。2023年(nián)3月，胡润研究院发布《2023胡润全球富豪榜》，吴向东以230亿元(yuán)人民币财富位列榜(bǎng)单(dān)第(dì)955位。

　　白(bái)酒(jiǔ)还(hái)是会更好(hǎo)生意(yì)吗？

　　在前(qián)不久的第108届全国糖酒商(shāng)品交易会上(shàng)，阵阵寒意(yì)从会上传(chuán)来。

　　4月(yuè)9日，在糖(táng)酒会(huì)的相关论(lùn)坛上，在酒水行业(yè)颇为(wèi)知名的盛(shèng)初咨询董事长王朝成放出(chū)“重磅观点”：酒业整(zhěng)体将长期(qī)进入销量负增长、收入低增(zēng)长或0增长、利润低增长的(de)内卷时代，并且(qiě)很可能刚刚开始。

　　第一(yī)，2023年是行(xíng)业的分水岭，从(cóng)场景-量价-集中度(dù)看趋势，真(zhēn)正(zhèng)的(de)高(gāo)端消费在疫情场景中并没有太(tài)受影(yǐng)响，次高端库存仍未消化，区域酒借助消费恢复较快。高(gāo)端的恢复没有看到(dào)更(gèng)强(qiáng)的动力(lì)，仍然在(zài)低(dī)位徘徊(huái)，一二季(jì)度(dù)上(shàng)市公(gōng)司业绩会出现增(zēng)速放缓(huǎn)和进一步分化。

　　第二(èr)，从白酒供需-库存周期看趋势，现在存在三(sān)个矛(máo)盾：一是(shì)产区和(hé)供需的矛盾，大产区(qū)都在扩产能，但销量(liàng)在下降；二是名酒企业都(dōu)在向下扩展(zhǎn)产品(pǐn)线，和地方酒厂会产生矛(máo)盾(dùn)；三是名酒企业渠道(dào)重心下移，和地(dì)方酒企的渠道有矛盾(dùn)。

　　其(qí)具体表(biǎo)现是：2022年白酒行业(yè)销量为(wèi)671万(wàn)吨，而(ér)2016年是1305万吨，行(xíng)业(yè)600万吨消(xiāo)失的主(zhǔ)要是100块钱以下的价位(wèi)带(dài)，其原因(自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗yīn)在(zài)于(yú)城市化(huà)，大部分劳动人口(kǒu)从(cóng)农村转移到城市后，消费习惯变了，导致(zhì)未来升级空(kōng)间基数(shù)变小；超(chāo)高端从5万吨上涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至少涨(zhǎng)了两倍。

　　他给(gěi)出了(le)一组(zǔ)各价格带(dài)白酒节前(qián)和(hé)节后的终端(duān)进货量(liàng)数据。其中：2000元以上相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节(jié)后下降7%；500~800元高线次(cì)高端(duān)相关产品节前下(xià)降41%，节后(hòu)下(xià)降20%；300~600元次高端价(jià)格节(jié)前下降23%，节后上(shàng)涨9%；100~300元中高端节(jié)前(qián)下(xià)降4%，节后上(shàng)涨12%；100以下中低端节(jié)前增长7%，节后(hòu)增长(zhǎng)69%。

　　“港股(gǔ)白酒第一股”珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡(dù)未来走向何(hé)方(fāng)让我们拭目以待。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗