踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的(de)基本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下(xià)周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也就是(shì)股价暴涨的(de)一(yī)季度股东(dōng)户数(shù)增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光(guāng)了其(qí)重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告(gào)期末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业(yè)务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私(sī)有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的(de)表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下(xià)滑(huá)七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司(sī)称(chēng)主要系营业(yè)收入下(xià)降及对联营企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的(de)三六(liù)零进入2023年(nián)突(tū)然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天(tiān)然优(yōu)势(shì)，公(gōng)司及创始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达(dá)对大模型的看好，传递(dì)公司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光(guāng)度(dù)甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报(bào)和一季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三(sān)六零的(de)投资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个季度保(bǎo)持基本不(bù)变，但到了(le)今年一季度末(mò)股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资(zī)机构为代表的(de)十大股东(dōng)却(què)在(zài)逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东(dōng)合(hé)计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资(zī)企特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么业、造车新(xīn)势力之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过百亿，达(dá)到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃(qì)上述增(zēng)资(zī)权(quán)后(hòu)，三(sān)六(liù)零(líng)持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发布对外投资(zī)进(jìn)展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股(gǔ)东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六(liù)零(líng)的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为11.53亿元。此时特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么(shí)，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估值会否进一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账面特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么值出现较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司(sī)的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来(lái)的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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