5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景(jǐng)林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一(yī)季度持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千亿元人(rén)民(mín)币的对(duì)冲基(jī)金机(jī)构，亦是内(nèi)地少有的进行(xíng)大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了(le)市场广泛的(de)关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资(zī)产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期内，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提(tí)升(shēng)至(zhì)17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于(yú)2022年(nián)四季(jì)度的16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前十大持(chí)仓标的在(zài)总市值(zhí)中的占(zhàn)比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方面，景林(lín)资产一季(jì)度前五(wǔ)大卖出标的包括(kuò)：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多(duō)多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧是(shì)拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持(chí)仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛(měng)。拼多多也不负众(zhòng)望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上涨(zhǎng)势头(tóu)在(zài)今年2月初(chū)便戛(jiá)然而止(zhǐ)了(le)，景林资产在此(cǐ)前“越跌(diē)越买”的策(cè)略奏效后(hòu)，或(huò)许在股价“掉头(tóu)”之际(jì)进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景林新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大(dà)重仓股第(dì)七位，一(yī)口气买入(rù)32.53万股，一(yī)季度(dù)末(mò)持(chí)仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今(jīn)年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美股的(de)操作中，最(zuì)为亮眼的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年(nián)一季度末，景林资产持有(yǒu)新东(dōng)方430万(wàn)股，环比去年底(dǐ)加仓368七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米.8万(wàn)股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美(měi)元(yuán)，一(yī)跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林(lín)资产一(yī)季(jì)度(dù)还建仓了好未来，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育(yù)个股股价(jià)均处于(yú)震荡(dàng)态(tài)势，并(bìng)无(wú)太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层(céng)的(de)用户对“教育(yù)”的需(xū)求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓(tuò)眼界(jiè)、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减(jiǎn)政策推行(xíng)之后，目前行业政策环境趋于(yú)稳定(dìng)，但过程中很多公司退出(chū)离开，使得(dé)行业竞(jìng)争格(gé)局趋缓，对于存(cún)量公(gōng)司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来(lái)说，凭借多年积(jī)累(lèi)的口碑和公信力，品牌(pái)的护(hù)城河依然很深(shēn)。个别头部企业(yè)在K9学科之外的教育领域业(yè)务基(jī)础扎实，原有的留学(xué)等业务恢复增长，同(tóng)时素质教(jiào)育、直播电(diàn)商(shāng)业务等新业务成为(wèi)新的(de)增长驱动力(lì)。且(qiě)公(gōng)司的利润和现金流稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当时的估值下有足(zú)够的安(ān)全边际。在过去几个(gè)季度的财报中，我们看到了相关的(de)积(jī)极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，高毅(yì)资产对于七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米line-height: 24px;'>七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米教育(yù)领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择(zé)似乎(hū)与景(jǐng)林资产(chǎn)存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开资料显示(shì)，截至今年一季(jì)度(dù)末，高毅资产持有新东(dōng)方(fāng)24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一(yī)季度高毅(yì)资产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后(hòu)，传(chuán)媒(méi)、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的(de)重点方向，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅热(rè)闹了(le)一两天，随后便(biàn)开(kāi)始持续(xù)下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏(xì)板块更是大幅杀跌(diē)，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为(wèi)客(kè)观数据信息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此(cǐ)前(qián)连续(xù)24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌(diē)破(pò)万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额(é)连(lián)续两日萎缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急(jí)剧降温，市场观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金融数(shù)据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月(yuè)新(xīn)增信(xìn)贷7188亿元，虽(suī)然同比(bǐ)多增734亿元，但是(shì)考(kǎo)虑到去年4月(yuè)基(jī)数的异常，因而与往(wǎng)年(nián)相比，今年4月信(xìn)贷则是(shì)明(míng)显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于(yú)2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融(róng)增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光(guāng)大证(zhèng)券(quàn)的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下后(hòu)上，并不意味(wèi)着贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因为今年(nián)国股行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对(duì)分行收(shōu)票额(é)度控(kòng)制很严。4月前(qián)两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经(jīng)快要(yào)接近零(líng)利率(lǜ)了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的贷(dài)款可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之(zhī)下(xià)，市场(chǎng)要想好起来，必(bì)然要让大家看到宽信用的信(xìn)号出现(xiàn)，而这可(kě)能还需要一定的(de)时间。

　　当(dāng)前市场存量资(zī)金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线人(rén)工(gōng)智能和中(zhōng)特估，今年已然累(lèi)计不(bù)小(xiǎo)的涨幅。中特估这(zhè)边，本月(yuè)还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智(zhì)能这边(biān)，在未有增量资金进场的情况之下，再(zài)想继续(xù)向(xiàng)上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈(tán)公募基金(jīn)经理的(de)难处(chù)，在(zài)业(yè)绩和投资信仰之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风(fēng)大盛，认为当(dāng)下市场(chǎng)交易(yì)机制(zhì)应要(yào)有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个(gè)人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红(hóng)火(huǒ)火(huǒ)，但很多(duō)投资者都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公(gōng)募(mù)基金经理更(gèng)是有苦难言(yán)，市(shì)场上(shàng)大热(rè)的(de)人工智能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们(men)的机构审美(měi)。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言(yán).......

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