近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金(jīn)材料(liào)中并未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关(guān)注三大主题。一(yī)是(shì)电(diàn)动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益(yì)显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行动变(biàn)得(dé)越(yuè)来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要的(de)机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最完(wán)善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的(de)生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福(fú)特、宝马(mǎ)等(děng)原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份(fèn)额(é)——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的就是宁(níng)德(dé)时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池(chí)企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套(tào)，较(jiào)去年同(tóng)期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增(zēng)速创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多的(de)其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净流(liú)出(chū)较多的(de)个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为(wèi)安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等特(tè)征而受(shòu)到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电池(chí)的企(qǐ)业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所(suǒ)有的投资(zī)者，他(tā)们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

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　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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