北京时间(jiān)5月(yu一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米è)7日(rì)，备受关注的(de)巴菲特股东大会(huì)在奥马哈(hā)如期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特和他的(de)老搭档芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时的提问环(huán)节中，回答了投(tóu)资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来(lái)自全(quán)球各(gè)地的投资者。“来自中国(guó)的(de)投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的前景(jǐng)。中国将(jiāng)会成(chéng)为更好的国家，美(měi)国也(yě)可以如(rú)此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过(guò)投资部署(shǔ)，不过(guò)投(tóu)资对象均为中国(guó)公司的H股。根据(jù)公开资料，巴(bā)菲特曾曾(céng)投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度(dù)股(gǔ)东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾(céng)表示，“投(tóu)资(zī)人去(qù)投(tóu)资中国是没有问(wèn)题的。相较于投资美国(guó)而言，投资(zī)中(zhōng)国可以(yǐ)让你(nǐ)用(yòng)便宜(yí)的价格买到一(yī)些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得(dé)的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可(kě)能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不低于20％而(ér)且能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最低(dī)标准，加上其投(tóu)资(zī)特点，对(duì)A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了(le)相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为(wèi)出(chū)色；而(ér)从近3年的(de)净(jìng)资产收益率来(lái)看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出于对(duì)公司的价值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收益率来看，排名(míng)第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算(suàn)术平均(jūn)值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家(jiā)公(gōng)司中挑选(xuǎn)出(chū)了(le)估值相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经(jīng)通(tōng)过巴菲(fēi)特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重(zhòng)金押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包括2006年入手(shǒu)的(de)合(hé)众银行(xíng)和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行，分(fēn)别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季(jì)度清(qīng)仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行(xíng)。但巴菲特(tè)对金(jīn)融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经(jīng)又进行了(le)行业筛选，还对(duì)海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的公司进(jìn)行(xíng)了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上表所示(shì)，这18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多(duō)个(gè)领(lǐng)域，其中饮料(liào)行(xíng)业约有5家，占比近三分(fēn)之一(yī)。而在近五(wǔ)年内(nèi)，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年增(zēng)长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜(qián)力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资产收益(yì)率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低(dī)标准，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企(qǐ)业的TTM高于其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)滚(gǔn)动市(shì)盈率，所以或还(hái)需(xū)要等待(dài)入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家(jiā)公(gōng)司中，家用(yòng)电器行业(yè)公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有专做一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米厨卫电器(qì)的浙(zhè)江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大(dà)王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述三家企(qǐ)业的(de)5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率(lǜ)之差来看，差(chà)距(jù)最大的是主营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻(gōng)数(shù)字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市(shì)盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集团（3一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米00979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价(jià)均有上涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财(cái)经也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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