燕京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来(lái)业绩大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发布2023年一(yī)季(jì)报，实(shí)现营收35.26亿(yì)元，同比增长13.74％；实现(xiàn)净利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年(nián)年报(bào)，去年燕京啤酒的营收为(wèi)132.02亿元，同比增长(zhǎng)10.38％；净利润为3.52亿元，同比(bǐ)增长54.51％。

　　国内两大(dà)啤酒(jiǔ)巨头青(qīng)岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头291.HK）也在过去一(yī)年(nián)实现营收和(hé)净利(lì)润的双增(zēng)长。

　　财报数据显示，2022年，青岛啤酒实现营(yíng)收321.7亿(yì)元，同比(bǐ)增长6.65％，实(shí)现净(jìng)利润37.1亿元，同比增长17.6％；华(huá)润啤(pí)酒实(shí)现营(yíng)收352.63亿元，同比(bǐ)增长5.6％；实现净(jìng)利润43.44亿(yì)元，同比下降(jiàng)5.3％，剔(tī)除一次性初(chū)始(shǐ)补(bǔ)偿收益影响(xiǎng)后(hòu)，同比增(zēng)长32.8％。

　　这一业绩的取得，是啤(pí)酒(jiǔ)企业调整产(chǎn)品结构、上调产品售(shòu)价的结果。

　　相比于净(jìng)利润的(de)高(gāo)增长，上(shàng)述三家(jiā)啤(pí)酒(jiǔ)上市(shì)公司的营(yíng)收增长幅度并(bìng)不大，销量增长(zhǎng)也不如(rú)人意。不过，其高端产(chǎn)品的表现却非常(cháng)亮眼。当然，业(yè)绩数字增长的背(bèi)后亦不乏关厂减员、出售土地等降低经营成本、改(gǎi)善(shàn)盈(yíng)利(lì)的情况。

　　酒业分析师蔡学飞(fēi)告(gào)诉(sù)时代财经，啤酒企(qǐ)业关停(tíng)部分工厂是为了提高运行效率，降低运营成本，同时淘汰低端落后产(chǎn)能，而新(xīn)增产能是为了利用自身品牌、品质和区位优势，扩大高端产品的占比，符合(hé)整个(gè)行业消费(fèi)结构升级(jí)的趋势。

　　动辄上千元(yuán)，啤(pí)酒迎来高价潮

　　随(suí)着啤酒由(yóu)增量市场转为存量市场，啤酒企业想(xiǎng)依靠卖更(gèng)多的啤(pí)酒来(lái)拉动业绩(jì)增(zēng)长变得越来(lái)越难。

　　过去一年，上述三(sān)家啤酒上市公(gōng)司的产品销量(liàng)增(zēng)长幅度均在(zài)个位数。其中，华润啤(pí)酒(jiǔ)销量1109.6万千(qiān)升，微增0.4％；青岛(dǎo)啤酒实现(xiàn)产品(pǐn)销(xiāo)量807.2万(wàn)千升，同比增长1.8％，其中主品牌销量444万千(qiān)升，同(tóng)比增长2.6％；燕京啤(pí)酒实现(xiàn)产品销(xiāo)量377.02万千升，同比(bǐ)增长(zhǎng)4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长乏力(lì)的局面，啤酒企业都(dōu)把(bǎ)目光锁(suǒ)定在高端化上，啤酒圈因(yīn)此迎(yíng)来一波“高价(jià)潮”。

　　过去一年，华润啤酒推(tuī)行多元(yuán)品牌组合建设，并推出多(duō)款新(xīn)品，其中，在(zài)“醴”的基础上推出首(shǒu)款超高(gāo)端烈性啤(pí)酒(jiǔ)“醲醴”。另外，华润(rùn)啤酒高端产品黑(hēi)狮(shī)果啤(pí)、雪花全(quán)麦纯生(shēng)及碳(tàn)酸饮料(liào)雪花(huā)小啤等产(chǎn)品也相继(jì)上市；青岛啤酒在保持“青岛(dǎo)啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”战略的同时，也加快布(bù)局高端和超高端市(shì)场；燕京啤酒则持续实(shí)施大单品战略，形成(chéng)以燕京 U8、燕京 V10等产品为代表的大(dà)单品与特(tè)色产品组合的(de)产(chǎn)品矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒(jiǔ)的售价也不断上涨。2022年年初，青岛啤酒(jiǔ)推出(chū)了一款名为(wèi)“一世(shì)传奇(qí)”的高端啤酒，这款(kuǎn)一(yī)瓶1.5升装(zhuāng)的啤酒，每(měi)瓶售价高(gāo)达1199元，而(ér)此前华润(rùn)雪花啤酒(jiǔ)最(zuì)高(gāo)端的啤酒“醴(lǐ)”，两(liǎng)瓶装礼盒(hé)的售(shòu)价也只(zhǐ)售(shòu)999元。

　　高端(duān)化路线对业绩的提振(zhèn)效应明显(xiǎn)。华润啤(pí)酒表(biǎo)示，2022年，高档及以上(shàng)啤酒销量(liàng)约210.2万(wàn)千升，较2021年增长(zhǎng)约12.6％，产品结构得到优化；青岛啤酒中高端(duān)以上产品实(shí)现(xiàn)销(xiāo)量293万千升，约占(zhàn)全(quán)年(nián)总销量807.2万千升的36％，中高(gāo)端以上产品销(xiāo)量同比(bǐ)增(zēng)长4.99％；燕(yàn)京啤酒的(de)核心大单品“燕(yàn)京U8”的销量达39万千升，同比增长超50％。从吨(dūn)价看，中(zhōng)信(xìn)证券研报显示，燕京啤酒的吨价超3500元/千升，同比增长约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全球啤酒(jiǔ)原(yuán)材料(liào)及包装物成本上升(shēng)，燕京啤酒和华润啤酒(jiǔ)的整体毛利率均(jūn)有所下(xià)滑。

　　在(zài)此(cǐ)情况下，部分啤酒企(qǐ)业开始筹划(huà)拓展(zhǎn)非啤酒(jiǔ)业务(wù)，寻找新(xīn)的增长点。

　　2021年10月(yuè)，华润啤酒通过其全(quán)资子公(gōng)司向山(shān)东景芝白酒(jiǔ)注资13亿元(yuán)，收购其40％股权。2022年，华润啤(pí)酒又相继收购金(jīn)种子酒（600199.SH）和(hé)贵(guì)州金沙酒业股权，成为这两(liǎng)家白酒企业的实控方。

　　业内普(pǔ)遍(biàn)认为，华润啤酒(jiǔ)跨入白酒行业的(de)目的是(shì)希望借(jiè)助白酒(jiǔ)来实现高(gāo)端化发展。

　　一边关(guān)厂卖地，一边扩建产能

　　过(guò)去一年，众多啤酒企(qǐ)业的(de)营收增速放缓，但(dàn)净利润大多(duō)实(shí)现(xiàn)了可观的增长，除了高端(duān)化战略(lüè)带来的拉动效应外(wài)，也与其关厂裁(cái)员、变卖资产以缩(suō)减成(chéng)本的策略(lüè)有关。

　　华润啤酒在(zài)年(nián)报中(zhōng)透露，截(jié)至(zhì)2022年年底，公司在(zài)中国内地24个省、市、区营运63间啤(pí)酒厂，目前正持续推动(dòng)优(yōu)化产能布局，已停(tíng)止营运两间啤酒厂(chǎng)。财报显示(shì)，2022年，华(huá)润啤酒于(yú)2022年一次性确认(rèn)员(yuán)工(gōng)补偿(cháng)及安置费用(yòng)和关厂相关(guān)的(de)固定资产(chǎn)减值(zhí)亏损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关(guān)厂”已经成(chéng)为国内(nèi)啤酒企业优(yōu)化经营(yíng)的常用手段。燕(yàn)京啤(pí)酒在近(jìn)期的投(tóu)资者交流会(huì)上就透露(lù)，已着手开始(shǐ)进行关厂动作，同时调整(zhěng)和(hé)精简总部和工厂员(yuán)工架构，压缩管理层级(jí)，未来(lái)公司销售、管(guǎn)理费用率有(yǒu)望持续收(shōu)缩。

　　伴随(suí)着关厂(chǎng)“瘦(shòu)身”，啤(pí)酒企业也出现较大规模(mó)的减员。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒人(rén)员减少的趋势仍在延续，全年共聘用约2.4万(wàn)人，较2021年减少(shǎo)1千人；2022年(nián)，青岛啤酒在职员工数(shù)合计为31707人(rén)，较2021年(nián)减少1240人；燕京啤(pí)酒2022年(nián)在职员工数合计为23708人，相(xiāng)比2021年的26145人减少(shǎo)2437人。

　　出售空置的土地也为啤酒上市公司增厚(hòu)了利润。

　　今年3月2日(rì)，青(qīng)岛啤酒发布公告称，董事会同意(yì)政(zhèng)府对公司所(suǒ)属杨家群(qún)货场土地进行收储。今(jīn)年3月1日，公司(sī)收到(dào)上述(shù)目标(biāo)土地的征收补(bǔ)偿(cháng)总价款(kuǎn)5.81亿元(yuán)。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也曾通过资产处置的方式获得4.81亿(yì)元的收益，较上一(yī蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头)年增加4.86亿(yì)元。青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)表示(shì)，这部(bù)分收益(yì)主(zhǔ)要系公司(sī)取得(dé)处置(zhì)土地(dì)使用(yòng)权等长期资产的收益同比增加(jiā)所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投(tóu)咨询有限公司、华(huá)润雪花啤酒（中国）投(tóu)资有限(xiàn)公司及本公司间接全(quán)资附属(shǔ)公司华润雪花啤(pí)酒（中国(guó)）有限公司签订搬(bān)迁(qiān)补偿协议，华润啤(pí)酒(jiǔ)就出让其拥有的地块收取初始补偿收益(yì)约17.55亿元，对(duì)应(yīng)税后收(shōu)益13.16亿元。仅此一项，就为华润啤酒带来了(le)当年约三成的利润。

　　而在(zài)关厂(chǎng)裁员的(de)同时(shí)，啤酒企业也在筹(chóu)划新增产能。

　　根据官方(fāng)资料，2022年，华润(rùn)啤酒共有7个搬迁新建项目启动，包括蚌埠80万千升/年搬迁新(xīn)建项目、喜力厦(shà)门40万千(qiān)升/年新(xīn)建项(xiàng)目等，同时还有8个项目正式投产运营，包括(kuò)杭州(zhōu)工厂20万千(qiān)升(shēng)/年喜(xǐ)力啤酒升级改造项(xiàng)目(mù)、黔南工厂新增12万罐/小时罐装(zhuāng)生产线项目等。此外，燕京啤酒与(yǔ)青岛啤(pí)酒也在(zài)年度报告(gào)中披露(lù)了多项新建(jiàn)、搬迁和改造工程。

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