金融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一(yī)假期(qī)之(zhī)前(qián)的最(zuì)后一(yī)个(gè)交易日，在(zài)郑(zhèng)州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期(qī)货(huò)合(hé)约收(shōu)盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的(de)信息湮没在(zài)五一假期的(de)兴奋与快乐(lè)之(zhī)中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期(qī)

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在(zài)上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过(guò)。而形成这(zhè)种周(zhōu)期的(de)原(yuán)因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的每(měi)三年(nián)一个种植周期，这从根(gēn)本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐入高潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现(xiàn)货市2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数(shì)场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来看，白(bái)糖价格已经创下(xià)2018年以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布(bù)的(de)全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外(wài)，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除(chú)云南地(dì)区(qū)外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于(yú)广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖(táng)产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)减少约(yuē)80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白(bái)糖来(lái)说并不现(xiàn)实，由于国(guó)内糖料作物(wù)种植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持(chí)平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食(shí)糖消费(fèi)量每(měi)年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮(liáng)食(shí)及农业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发布的报(bào)告(gào)显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的(de)世界报价(jià)上涨。粮农(n2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数óng)组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和(hé)地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳(ào)大(dà)利亚(yà)等(děng)，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产量(liàng)约(yuē)占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分(fēn)别是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出(chū)口限制(zhì)，世界(jiè)各地(dì)的(de)糖(táng)价(jià)可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继(jì)续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出答案。

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