5月(yuè)迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股(gǔ)，两(liǎng)者(zhě)一定程度(dù)与中(zhōng)特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提升最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最(zuì)后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的(de)关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时获(huò)得(dé)3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益(yì)紧随(suí)其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时(shí)获得(dé)4家机(jī)构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合(hé)多(duō)家观(guān)点，券商们对(duì)五(wǔ)月的大(dà)盘的看法(fǎ)比较(jiào)保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推荐较多(duō)的行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资理(lǐ)论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也(yě)发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四(sì)年均报下(xià)跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微(wē氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因i)刺激(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不(bù)会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理(lǐ)层对信(xìn)用(yòng)风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期(qī)格局下，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因市场有底无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场依然维持(chí)震荡格局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是(shì)趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利(lì)释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会(huì)带来经济收(shōu)缩压力，增(zēng)资本(běn)会带来股票供给压(yā)力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下行(xíng)压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破(pò)预(yù)期影(yǐng)响仍(réng)难(nán)以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一(yī)线白马(mǎ)等业绩增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医(yī)药(yào)、食(shí)品饮料等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点(diǎn氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因)望提振市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确(què)立(lì)，并将继(jì)续;其(qí)次，前期小批多次(cì)的微刺(cì)激(jī)下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结(jié)构(gòu)调整依(yī)然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基(jī)本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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