看看周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数释放(fàng)价格压力再度升温的(de)警(jǐng)报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定(dìng)程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美股指盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收(shōu)益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收益率(lǜ)一度较日(rì)内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前(qián)曾逼(bī)近周四所创一(yī)年(nián)来低谷的(de)美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近一(yī)再表态支持(chí)继续加(jiā)息后(hòu)，黄(huáng)金(jīn)大幅回(huí)落，本月内首次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至创纪(jì)录高位后(hòu)，市(shì)场开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经(jīng)济增长前景的(de)担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的担(dān)忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来累计涨势，汽(qì)油全(quán)周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美国能(néng)源(yuán)部公布上周库(kù)存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第二(èr)次大幅加(jiā)息(xī)，今年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也(yě)已经经历了多(duō)次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加息主要(yào)是由于(yú)3月该(gāi)国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续(xù)监测物价水平、外汇(huì)市场(chǎng)和(hé)货币总量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在各(gè)类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐(cān)厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟(yān)酒(jiǔ)等(děng)同比价格变化(huà)最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格(gé)波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格(gé)受俄(é)乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷(tíng)发(fā)生严重旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国得(dé)克(kè)萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河(hé)谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部(bù)分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市(shì)场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻(luó)辑，美国经济数据较差(chà)，市(shì)场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息(xī)。另一方面，国内(nèi)经济处于弱(ruò)复苏(sū)状态(tài)，油脂实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样(yàng)小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预(yù)估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产量恢(huī)复，近期棕榈果价(jià)格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的(de)免税额(é)度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但中长期产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量(liàng)位于历史同期最高位(wèi)，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国(guó)内(nèi)、印度高库(kù)存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢(huī)复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈发(fā)充足(zú)，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显(xiǎn)增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库(kù)不及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步去库，但未来产(chǎn)区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修复，国(guó)内也(yě)将会不(bù)断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续需继续关注实(shí)际(jì)消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度(dù)开(kāi)启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)差由(yóu)负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算(suàn)是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不选择复句例子十个，选择复句例子5个及预期，对(duì)于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对价(jià)格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继续维(wéi)持高位运行(xíng)。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续(xù)库存将开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预计会维持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油(yóu)的低价差来(lái)刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口(kǒu)盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国(guó)内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复(fù)格(gé)局较为明确，后期国内的供应(yīng)也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后(hòu)续需要重(zhòng)点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预(yù)计接(jiē)下来一段时间(jiān)，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本周初(chū)市场(chǎng)还(hái)在(zài)担(dān)忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华(huá)南(nán)油厂恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂也在(zài)陆(lù)续(xù)恢复，下周开始周度压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预(yù)计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最高(gāo)的进(jìn)口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复(fù)开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量(liàng)较(jiào)上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预计将会继(jì)续(xù)恢复提升(shēng)。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维(wéi)持在(zài)历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东、华(huá)北地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆油的(de)消费替(tì)代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲(sì)料等(děng)领域(yù)的豆油(yóu)需求(qiú)也会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是(shì)降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随(suí)豆(dòu)油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供应的边际变(biàn)化和(hé)需求(qiú)预期都预(yù)示(shì)豆(dòu)油可能是未来一段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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