4月(yuè)以来，棉纺织市(shì)场(chǎng)延续消费旺季强劲势头，下游纺企开(kāi)工(gōng)负荷高位，加之市场对新(xīn)年度减产担忧(yōu)加重，国内棉价持续上涨。而(ér)国(guó)外金(jīn)融(róng)市形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语场风险隐忧仍(réng)存(cún)，消费延续偏(piān)弱局面下(xià)，外棉价格承压运行，导致国内外棉花价差不(bù)断收缩，最终至4月底5月(yuè)初结束了内外棉倒(dào)挂局面。

　　“内外(wài)棉价(jià)自(zì)2022年3月以来一直维持倒挂(guà)的格局，近期随着国内棉价连续攀升，价差(chà)逐渐收窄、由负转正(zhèng)。内(nèi)盘表(biǎo)现相对(duì)较强的原因(yīn)在(zài)于国(guó)内供需(xū)矛(máo)盾更为(wèi)突(tū)出，春节后国内(nèi)需求(qiú)持续修复，外(wài)贸订单表现(xiàn)也好于预期，叠加新疆天气不利(lì)棉花播种和出(chū)苗，减产预期(qī)推动国(guó)内(nèi)棉(mián)价不断(duàn)走强。外盘(pán)由于(yú)2022/2023年度全球棉市供需趋于宽(kuān)松，上涨空间受限。”申银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告(gào)诉记者(zhě)， 4月(yuè)以来(lái)，棉纺织(zhī)市场受(shòu)消费旺(wàng)季拉动效果明显，大多纺企纱线产品库存(cún)低(dī)位，开工(gōng)负荷保持(chí)高(gāo)位(wèi)运行(xíng)。据监(jiān)测，山(shān)东主销区(qū)4月(yuè)纺企开机负(fù)荷达(dá)到(dào)75％，较(jiào)上月提高8个百分点；纺(fǎng)企所接订单形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语排单时间达到10天，较(jiào)上月增加2天(tiān)，开工负(fù)荷及订(dìng)单排单时间达到近两(liǎng)年来最高水平。同时(shí)由于大部分纺企纱(shā)线产品(pǐn)库存低位，产(chǎn)销(xiāo)压(yā)力较(jiào)小，促使部(bù)分企业(yè)增(zēng)加(jiā)原(yuán)棉储备库(kù)存，为棉花(huā)市(shì)场消费提(tí)供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花(huā)现货(huò)价格持续上(shàng)涨，但下游纺企对高(gāo)价(jià)棉花的接受程度(dù)并不(bù)高，仍以(yǐ)刚需(xū)采购为主(zhǔ)。5月(yuè)进入淡季后(hòu)，下游订单(dān)明显减少，购销也较为冷清，棉价的上涨也并未有(yǒu)效传导到(dào)下(xià)游，棉纱、坯布价格近期均有所走形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉在供(gōng)应端利(lì)多的(de)推动(dòng)下强势上涨(zhǎng)。中(zhōng)棉协调查报告显(xiǎn)示，2023年全国植棉意向面积(jī)为4155.75万亩(mǔ)，同比(bǐ)下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个(gè)百(bǎi)分点。4月份以来，新(xīn)疆地区陆续出现低温降雨降雪天气，给(gěi)棉花(huā)播种以(yǐ)及出(chū)苗带(dài)来了不利影响，进一步加剧了(le)市场对于新年度产量大降(jiàng)的担忧(yōu)，也为减产(chǎn)炒作提供了助推剂(jì)。5月新疆(jiāng)气温快(kuài)速回升，郑棉(mián)一(yī)度回(huí)落，但近日新疆地(dì)区迎来(lái)强降雨，部分地区(qū)伴随大风和沙尘暴，可能会对棉苗生长(zhǎng)产生(shēng)不利(lì)影响，再(zài)度引发了市(shì)场对(duì)于天气的关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普遍(biàn)下(xià)降，根据我们的调研结果推算，2023年新(xīn)疆棉花种植面积总计或下降8.16％。同时，今年春(chūn)播开启以来，南北疆气温普遍偏低，尤其是北疆因积温不足，播种时间推迟5—7日(rì)，加之4月中下旬及5月初部(bù)分地区出(chū)现(xiàn)大风沙、降雪、冰雹等极(jí)端(duān)天气，导(dǎo)致部分棉田(tián)重播，预(yù)计新年度棉(mián)苗生长进(jìn)度较(jiào)去年同(tóng)期或推迟10—15日(rì)，将影(yǐng)响(xiǎng)棉铃克重，或导(dǎo)致减产(chǎn)幅度扩大。”高(gāo)飞堂说(shuō)，再者就是行业人士对(duì)新年度供应收紧预期增强，普遍提高现货售(shòu)卖(mài)价格。4月份国内(nèi)价格明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较(jiào)月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应端方面(miàn)，在意(yì)向种植面积下降和播(bō)种期低温天(tiān)气的双重作(zuò)用下，新(xīn)年度(dù)棉(mián)花减产概率大大增加。需求端，目前下游纺织企业的开机率维持(chí)高位(wèi)，而成品库(kù)存仍位于历史偏(piān)低水平，整体表(biǎo)现尚可(kě)，需求(qiú)端带(dài)来的负反馈并不(bù)明(míng)显(xiǎn)。“不过接下来5—7月是纺织行(xíng)业(yè)淡(dàn)季，下游需求存在(zài)走弱的预期，短期对(duì)国内(nèi)棉价形成一定(dìng)的压力(lì)。但中(zhōng)长期(qī)内(nèi)需持续复苏(sū)的逻辑并(bìng)未改(gǎi)变(biàn)，中国已经成为支撑全球(qiú)棉花消费复苏的(de)主(zhǔ)力军。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　值得(dé)注意的(de)是，4月份欧美(měi)高通胀问题(tí)持(chí)续，使业者担忧持续加息的紧缩政策，或降低居(jū)民对纺织品服装的消费动力，4月(yuè)初USDA公(gōng)布数据(jù)显示，中国棉花消费为794.7万(wàn)吨，环比3月增加1.39％；而(ér)国(guó)外地区棉花消费(fèi)量为1604.1万(wàn)吨，环比下降0.58％。此外，在(zài)4月下旬(xún)公布的美(měi)棉周(zhōu)度净签(qiān)约量(liàng)环(huán)比下降57％，较4周均(jūn)值下降72％，进一步使(shǐ)市场担忧国外棉花市场阶段性需求下滑，外(wài)棉价格也随之(zhī)出现下(xià)探。

　　5月USDA报(bào)告(gào)首次(cì)公布(bù)了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉花产量小(xiǎo)幅下调15万吨至(zhì)2519万吨，同时将全(quán)球棉(mián)花消费量大幅调增144万吨(dūn)至2531万吨(dūn)，最终使得期末库存(cún)较上年度去库8万(wàn)吨(dūn)。“USDA报(bào)告整体(tǐ)偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费将显著(zhù)复苏，全球(qiú)棉市(shì)供需有望转强(qiáng)，支撑国际棉价重心(xīn)上移。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　事实上，在国内(nèi)经济向好预期下，棉纺织市场消费增长明显(xiǎn)，叠加极端天气(qì)对棉花正常出(chū)苗生长带来袭扰，供(gōng)应预(yù)期(qī)收缩，促使棉企(qǐ)挺价(jià)出货意愿增强，国内(nèi)棉花(huā)价格随(suí)之水(shuǐ)涨船高(gāo)；而国外弱预期背景下，消(xiāo)费下滑，与国内形成明显反差。

　　据监(jiān)测，4月初国(guó)内外棉(mián)花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月(yuè)28日价(jià)差为18元(yuán)/吨，实现自去年4月以(yǐ)来首次转正。截至5月16日，国内外棉花(huā)价差延续(xù)正值。国内棉花价格(gé)回归至(zhì)外棉价(jià)格(gé)上方(fāng)，或使纺企用(yòng)棉成(chéng)本增加(jiā)，后续与外(wài)棉市场的竞争(zhēng)压(yā)力或增(zēng)加。

　　对于后市(shì)，李馨认为，下(xià)游(yóu)步入(rù)淡季后需(xū)求支撑减弱，当前基本面缺乏实质性利(lì)好，天(tiān)气对(duì)产量的影响仍有待观察，郑(zhèng)棉(mián)短期预计(jì)宽幅振(zhèn)荡(dàng)为主。中长期看(kàn)，国(guó)内棉(mián)花产量下(xià)滑是大概(gài)率事件，今年已有许(xǔ)多轧花厂在升级改造加工设备，对于(yú)产能持(chí)续(xù)扩张的轧花厂来说(shuō)，如(rú)果棉花(huā)产量(liàng)面临减少，新棉抢收大概率会(huì)在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升。

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