大(dà)家(jiā)好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新(xīn)能源全(quán)部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合来(lái)看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住(zhù)了市场的(de)节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定(dìng)价，后续(xù)可(kě)能(néng)成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获(huò)取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比重超40％的天(tiān)数已累计(jì)达到(dào)22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻(gōng)势”1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元“获(huò)利了结”四(sì)波行情，春季躁(zào1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元)动后往往会有一(yī)波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本(běn)开支(zhī)增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进(jìn)入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的(de)情(qíng)况(kuàng)下，叠(dié)加(jiā)上述基本(běn)面(miàn)风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释放。就资(zī)本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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