近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大(dà)旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日(rì)志(zhì)中解(jiě)释道(dào)：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为(wèi)投资者提(tí)供了重要(yào)的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时(shí)中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占(zhàn)据(jù)重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池(chí)和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀(fá)行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽(qì)车阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度(dù)方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗(yáng)光电源(yuán)、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周(zhōu)期和(hé)不含钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的(de)判断也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的(de)判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(j碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗īn)“安(ān)本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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