5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公司(sī)金(jīn)证股份发布的一(yī)则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司(sī)（下(xià)称(chēng)文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年(nián)5月10日(rì)（星期(qī)三）开市(shì)起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头部(bù)期(qī)货软件商。公开资(zī)料(liào)显示(shì)，截(jié)至2021年年末，文华(huá)财(cái)经与(yǔ)国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内期(qī)货公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软件的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在(zài)经历两(liǎng)年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公开发(fā)行股票并在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告(gào)显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的(de)交易对(duì)方(fāng)包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业投资(zī)管理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公(gōng)司(sī)不存在(zài)关联关系(xì)。本(běn)次(cì)交易完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲持有(yǒu)公司的股份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将构成关(guān)联(lián)交易。本次交易前，公司无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次交易完(wán)成后，公(gōng)司第(dì)一(yī)大(d中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机à)股东不会发生变化，且不存在(zài)实际支(zhī)配(pèi)公(gōng)司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无(wú)控股股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制人，预计不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册资(zī)本(běn)4000万元，实际(jì)控制人为(wèi)该公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财(cái)经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通(tōng)过大连(lián)经一和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能(néng)力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全(quán)领域服务商，金证股(gǔ)份(fèn)为证券(quàn)、基(jī)金(jīn)、银行(xíng)、期(qī)货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机构等(děng)行业(yè)客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合(hé)作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季(jì)报(bào)显示，报告期(qī)内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金证股份证券经纪(中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机jì)业务(wù)软件收入(rù)较上年(nián)同期略有增长，资管机(jī)构(gòu)软(ruǎn)件收入基本(běn)持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的(de)大型(xíng)政(zhèng)务项目成(chéng)本(běn)增(zēng)幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司(sī)确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期(qī)内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主要得(dé)益(yì)于两方面的(de)因素(sù)：一是公司在证券(quàn)市场行业(yè)占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一(yī)代产品布(bù中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机)局、积极推(tuī)进项目上(shàng)线验收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域(yù)加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上(shàng)形成领先(xiān)优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)数(shù)字(zì)经济业(yè)务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的(de)收入(rù)下降，主要由于公司在数(shù)字经济业务(wù)上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛(máo)利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高(gāo)于文华(huá)财(cái)经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于(yú)金证股份(fèn)，无疑是一(yī)块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内人(rén)士认为(wèi)，如果(guǒ)本次(cì)交易得(dé)以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言(yán)，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文(wén)华财(cái)经而言，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲(qū)线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的(de)交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方就本次交易(yì)签署了(le)《意(yì)向协(xié)议书》，公(gōng)司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现金的(de)方式购买其持有的(de)文华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意向协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关(guān)于本次交易的初步(bù)合作意向，交易各方在(zài)本次(cì)交易中的具体权利义务(wù)以及各项安排(pái)以交易各方(fāng)最(zuì)终签署的(de)正(zhèng)式(shì)交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至(zhì)目前，本(běn)次(cì)交易(yì)仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并经(jīng)有权监管机构批(pī)准后方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌之(zhī)后，今年以(yǐ)来(lái)，金证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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