金融界5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期(qī)货市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货(huò)多数下(xià)跌(diē)，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布(bù)的(de)数(shù)据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰(yīng)派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一(yī)个(gè)季度(dù)的时间，在此期间将(jiāng)面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前(qián)期超涨的(de)幅度(dù)。另一方(fāng)面，上(shàng)周初请失业金(jīn)人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的(de)最高(gāo)水平，劳动力市场正(zhèng)在(zài)降温。同(tóng)时国内社融超预(yù)期下(xià)滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续(xù)还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　两丈等于多少米ong>方正中期(qī)期货：经济衰退(tuì)预期与有色金属走势(shì)拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期(qī)强调(diào)从宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金(jīn)属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济(jì)数据疲软增加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济(jì)风险依然利好贵金(jīn)属，但是(shì)美元指数(shù)大(dà)幅(fú)上升使得贵金属承压(yā)回(huí)落(luò)，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金。

　　经济两丈等于多少米(jì)衰退预期与有色(sè)金(jīn)属大幅回落(luò)等因素综合(hé)影响下(xià)，白(bái)银高(gāo)位回落，下(xià)方仍有(yǒu)一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前(qián)偏两丈等于多少米弱行情仍未(wèi)走完，建议继(jì)续等白银(yín)行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速(sù)转向，美元美(měi)债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下(xià)行风(fēng)险、银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央行购金持(chí)续(xù)等宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低(dī)做多配置(zhì)依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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