金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时(shí)也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资(zī)者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗)10月以来(lái)最大规(guī)模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本(běn)前(qián)五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的(de)股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披(pī)露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目(mù)前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国(guó)以外任何(hé)其(qí)他国家都多(duō)。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了日反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在(zài)上(shàng)个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们(men)可能(néng)和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过(guò)业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原(yuán)因(yīn)是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东(dōng)京的(de)还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国(guó)苹果和美国可(kě)口可(kě)乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研(yán)报中指(zhǐ)出在过去的(de)三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的(de)通缩，也(yě)被认(rèn)为(wèi)将会撤(chè)离(lí)世界舞(wǔ)台的(de)中心。但其并没有完全(quán)失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格(gé)局(jú)大变(biàn)化的(de)背景下，日本经济(jì)的边际变化值得研(yán)究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在(zài)亚太格(gé)局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉(mài)络，我们也(yě)会发(fā)现日本(běn)的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的(de)发展，也(yě)意(yì)味(wèi)着劳动力(lì)萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业(yè)经(jīng)营能(néng)力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司(sī)提高(gāo)企业价(jià)值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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