北京时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资(zī)人(rén)的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云(yún)集了(le)来自全(quán)球各(gè)地(dì)的投(tóu)资者。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源(yuán)基金首席基金学家(jiā)杨德(dé)龙如此分(fēn)享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特都会谈到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力(lì)，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾(céng)多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中(zhōng)国(guó)公司(sī)进行过投(tóu)资部署(shǔ)，不(bù)过投资对象均(jūn)为中国公司(sī)的H股。根据公开(kāi)资(zī)料(liào)，巴(bā)菲(fēi)特曾曾(céng)投资中(zhōng)国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格也(yě)曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的。相较(jiào)于投资美国而(ér)言，投(tóu)资中国可以让你(nǐ)用(yòng)便(biàn)宜的价格买到(dào)一(yī)些(xiē)更好的公司，而(ér)这即便(biàn)有一些(xiē)不确定因素(sù)的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出(chū)的(de)“净(jìng)资(zī)产收益(yì)率不低于(yú)20％而(ér)且能稳(wěn)定(dìng)增长”的(d中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大e)最低标(biāo)准，加(jiā)上其(qí)投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合(hé)巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之一(yī)，其(qí)中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益(yì)率指标，且(qiě)出于对(duì)公司的(de)价(jià)值判断而不是价格判断，选择的是加权(quán)平均(jūn)（年(nián)化）净(jìng)资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属行业(yè)算术平均值(zhí)进行对(duì)比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏(piān)爱快消领域，同时也(yě)在重金押注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百年老行——富国(guó)银行。但巴菲(fēi)特(tè)对金融领域(yù)的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时(shí)代财经制图(tú)

　　如上表所示(shì)，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其中饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复(fù)合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大(liào)界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资产收(shōu)益率为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特关(guān)注(zhù)的(de)最低标准(zhǔn)，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家(jiā)公司中，家(jiā)用电器行业(yè)公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来(lái)看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司(sī)自(zì)2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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