金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来的(de)最高(gāo)收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对日本五大商(shāng)社的(de)股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单(dān)，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接(jiē)班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年(nián)布局(jú)的巴菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开设(shè)办事(shì)处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本(běn)股市(s裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗hì)的(de)什(shén)么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过(guò)去的三十(shí)年中(zhōng)，日本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤(chè)离世(shì)界舞台(tái)的中(zhōng)心。但其并没有完全失去(qù)竞争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加重(zhòng)要的(de)角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔细观察(chá)日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本(běn)监(jiān)管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

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