在锂价初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作(zuò)出一系(xì)列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对中国(guó)基金报记者(zhě)表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明显。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换言(yán)之，从(cóng)增(zēng)速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市(shì)场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了(le)锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢(gāng)联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格(gé)预(yù)计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐(tóng)城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原材(cái)料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额(é)均(jūn)在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一(yī)观(guān)点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的(de)年(nián)报数(shù)据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据(jù)计(jì)算，储(chǔ)能(néng)业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营(yíng)收的(de)15.22％，而在文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供(gōng)应(yīng)量的(de)领(lǐng)域，不存(cún)在(zài)需求疲(pí)软(ruǎn)或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前(qián)订单状况看来(lái)是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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