踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和(hé)市值(zhí)相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(b戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画ǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担(dān)心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时(shí)曝光(guāng)了其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务数戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画据，后者(zhě)录(lù)得133亿的(de)营业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)继续亏损

　　三(sān)六零(líng)这(zhè)份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山(shān)的互(hù)联(lián)网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三(sān)六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿元(yuán)外，其(qí)他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模(mó)型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾(shí)，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一季(jì)报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者(zhě)表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到，随(suí)着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续(xù)六个季度保持(chí)基本不变，但(dàn)到了(le)今(jīn)年一季(jì)度末股东数来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度(dù)以(yǐ)股(gǔ)权投资机(jī)构(gòu)为代(dài)表的十大(dà)股东却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度(dù)“北(běi)京中关(guān)村资本基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北(běi)京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而(ér)三年累计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增资(zī)权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布对(duì)外投资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关(guān)于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年(nián)多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否进一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零(líng)持有(yǒu)股权的账面值(zhí)出(chū)现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除(chú)出(chū)售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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