自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月时间，场内(nèi)资金在科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一(yī)个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善(shàn)的预期(修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜qī)吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保持修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜在(zài)较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的(de)利(lì)润增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基(jī)本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平(píng)来(lái)看，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和(hé)公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加(jiā)列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施(shī)。受益于(yú)国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回(huí)调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格持续(xù)下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环(huán)节(jié)，具(jù)备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入供过(guò)于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过(guò)降价(jià)进行(xíng)库存去化(huà)。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得(dé)存(cún)储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度(dù)量价持(chí)续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需(xū)要(yào)警惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧(cè)收缩(suō)匹(pǐ)配需求(qiú)端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库(kù)存(cún)加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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