北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了(le)推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家(jiā)公(gōng)募机(jī)构及(jí)人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资(zī)相苹果x多重对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基金(jīn)公告(gào)可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀(què)基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发(fā)行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资(zī)目(mù)标、投(tóu)资策(cè)略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与北交(jiāo)所股(gǔ)票的(苹果x多重de)投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业(yè)投资机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国(guó)内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低，具(jù)备投(tóu)资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于(yú)上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的(de)景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所(suǒ)市场出(chū)现积极(jí)信号(hào)：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规(guī)模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未(wèi)来(lái)会加大(dà)对(duì)北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)上述(shù)投研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数(shù)量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以(yǐ)来，公募(mù)投(tóu)资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数(shù)一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投(tóu)资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的(de)长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，苹果x多重但是(shì)整体(tǐ)还(hái)是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市(shì)值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的(de)不断完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们(men)更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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