随(suí)着一(yī)季报披露(lù)完毕，有着(zhe)“专业买手”之称的公募FOF最新持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，华(huá)商新趋势优选(xuǎn)、易方(fāng)达(dá)科瑞、易方达供(gōng)给改革三只基金(jīn)是全市场公募FOF一季度持有只数最多的权益(yì)基金，相比去(qù)年四季度(dù)，易方达(dá)供给(gěi)改革(gé)取代融通健康(kāng)产业(yè)，新进FOF“最爱”权益(yì)基(jī)金前三名。

　　从调仓变动(dòng)上(shàng)看，部(bù)分公募FOF继续超配权益资产，并(bìng)偏向(xiàng)成长风格基金，有的对阶段性涨幅过快的行业(yè)做了减(jiǎn)仓(cāng)，增加了部(bù)分业(yè)绩和估值匹配合(hé)理的行(xíng)业。

　　谈及后市，多(duō)位(wèi)FOF基金经理认为，中期维持对权益资产的(de)乐观(guān)，国(guó)内宏观(guān)经济处于底部向(xiàng)上修复的状态，且市场估值(zhí)压力仍较小，战略上将(jiāng)推动(dòng) A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜在(zài)盈(yíng)利(lì)主线：TMT、复苏（消(xiāo)费(fèi)、投(tóu)资）以及美债利率(lǜ)定价资产(chǎn)估值修复(fù)等(děng)。

　　华商新趋势(shì)优选、易方达科瑞、易方达供给(gěi)改(gǎi)革

　　最受(shòu)公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季(jì)报披露，FOF基金(jīn)经理新一季的基金(jīn)配置清(qīng)单也重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)在(zài)一(yī)季度末获26只(zhǐ)公募FOF重仓(cāng)买(mǎi)入，从数量上看，是目(mù)前(qián)公募FOF买入数量最(zuì)多的(de)权益基说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思金，这(zhè)也是华商新趋势优(yōu)选第二(èr)个季度坐上公募基(jī)金“团购”榜首，去年(nián)末是与(yǔ)融通(tōng)健康产(chǎn)业并列首(shǒu)位。在(zài)此之前，则由(yóu)海富通改革驱动连续(xù)第五(wǔ)个季度(dù)霸榜。

　　具体来看，平(píng)安盈禧(xǐ)均衡配(pèi)置(zhì)1年持有(yǒu)、平安养老(lǎo)2035、富国智优精选3个月持有(yǒu)等基金在一季度均重点配置华商新趋势优选(xuǎn)基金，其中更有包(bāo)括平安(ān)盈禧均衡配置1年(nián)持有(yǒu)、平安养(yǎng)老2035、富(fù)国智优精选3个月持有、嘉实养老2050五年(nián)、嘉(jiā)实养(yǎng)老2040五年等基金将华商(shāng)新(xīn)趋势优选(xuǎn)作为(wèi)前三大重仓基金。

　　不过，从持仓数量(liàng)上(shàng)看，一季度末公(gōng)募FOF合计持有华商新趋(qū)势优选基(jī)金份额4995.19万份(fèn)，相比去(qù)年末增持了17.62万份，持有华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)的FOF基(jī)金(jīn)数量则相比去(qù)年末增加了5只。

　　据相(xiāng)关资料介绍(shào)，华商新趋势优选基金成(chéng)立于2015年(nián)5月14日，基金经(jīng)理(lǐ)周海栋(dòng)过(guò)往(wǎng)长期以成长风格著(zhù)称，截止(zhǐ)今年(nián)一季(jì)度末，成立(lì)以(yǐ)来收(shōu)益率达到(dào)355.53％，过(guò)去五年收益308.35％，业绩排名同类基金第(dì)一。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，共有25只公募(mù)FOF三季度重仓持有易方达科瑞，合计持有(yǒu)份额1.74亿份，相比去年(nián)末持有(yǒu)的(de)FOF基金(jīn)只数增(zēng)加(jiā)了(le)6只，环比减持8437.61万份。据悉(xī)，易(yì)方(fāng)达(dá)科瑞基金经理杨嘉文擅(shàn)长逆势投资，关注估值被错杀的个股(gǔ)，对于基本面坚固或(huò)出(chū)现(xiàn)好转信号的公司敢(gǎn)于重仓(cāng)买入。

　　易(yì)方达供给改(gǎi)革在一季度新进公(gōng)募(mù)FOF买(mǎi)入只数(shù)榜前三。Wind数据显示(shì)，共有20只公募FOF三说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思季(jì)度重仓持有易(yì)方达供给改革，合计持有份(fèn)额(é)1.90亿份(fèn)，相比去年底(dǐ)持有的FOF基金只数(shù)增(zēng)加(jiā)了13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿(yì)份。据(jù)悉，易方达(dá)供给改革基金经理杨宗昌是(shì)化学博士，有过多年化工研(yán)究经验，他坚持(chí)在熟悉的(de)行(xíng)业内把握投资(zī)机会，并通(tōng)过努力不断扩大能力圈，目前行(xíng)业配置更趋均衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统计，被动指数基金增持前(qián)三“花(huā)落华泰柏瑞中证光伏产业(yè)ETF、广发中证(zhèng)全(quán)指信息技术ETF、华夏恒生科技(jì)ETF；灵(líng)活配置混合基(jī)金中，汇添富科(kē)技创新、易方(fāng)达供给改革、易方达(dá)新兴成长(zhǎng)位列增持份额前(qián)三；偏股混合基金增持前三则被易方达信息产业、财通资管(guǎn)健康(kāng)产业、中欧碳中和占据；股票基金增持前三分别为(wèi)中欧信息产业、汇添富外延增(zēng)长主题、华夏智胜先锋(fēng)；平衡基金增持前三则是交银(yín)定期支付双(shuāng)息(xī)平衡、摩根双(shuāng)核平衡、易方达平(píng)稳(wěn)增长；偏债混合基金增持(chí)前三依(yī)次为易(yì)方达(dá)安(ān)盈(yíng)回报、安信(xìn)民稳增(zēng)长(zhǎng)、创金合信(xìn)鑫(xīn)祺。

　　权益(yì)仓位偏(piān)向成长风格

　　减持涨幅过高行(xíng)业(yè)配置比(bǐ)例

　　一季度(dù)A股市场整(zhěng)体表现相对(duì)较好(hǎo)，但行业(yè)分化较大(dà)。受益(yì)于数(shù)字经(jīng)济政策的提振与人(rén)工智能主题的不断(duàn)发酵，科技板块涨幅较大；而地产和新能源等板(bǎn)块表现较弱(ruò)。从一季度披(pī)露的情(qíng)况上看(kàn)，部分FOF基金经理继续超(chāo)配(pèi)权益仓位，并说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思(bìng)向成长风格偏(piān)移(yí)，也有部分FOF基金经理在一季度末(mò)对涨(zhǎng)幅过高行业基金进(jìn)行(xíng)了减仓， 增(zēng)加了(le)部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　长期业绩(jì)领先的(de)兴(xīng)全安泰平衡养老FOF基金经理林国(guó)怀在一季报中表示，本季度(dù)基金主(zhǔ)要(yào)进(jìn)行以下操作：1、持续维(wéi)持权益资产的仓位(wèi)略高于权益配置中(zhōng)枢；2、逐步提升组合中成(chéng)长型基金的配置(zhì)比例，同时适度降(jiàng)低价值型基金的(de)配(pèi)置比(bǐ)例；3、逢高减持部分转债品种，增加其他(tā)确定(dìng)性较高的(de)绝对(duì)收益或相对收(shōu)益基金品种；4、继续根据既定(dìng)的(de)策略(lüè)参与(yǔ)股票定增、大宗交易(yì)等投资机(jī)会，减持解禁的股票。

　　组合风格上(shàng)，目前权(quán)益(yì)部分依(yī)然(rán)保持略超配价值风格(gé)，但偏离幅度(dù)已(yǐ)显著下降，保持一贯的“略偏左侧”和“适度(dù)均衡”的配置策略(lüè)，通(tōng)过积极挖(wā)掘市场上相对收益和绝对收(shōu)益(yì)的(de)投(tóu)资机会不(bù)断(duàn)增厚(hòu)组合收益，通过“多资产、多(duō)策略(lüè)”的方式(shì)来平(píng)滑组(zǔ)合波动，努力(lì)将该基金呈现为“相对稳定的‘贝塔(tǎ)’和(hé)相对确定的‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇发展、博时标普500ETF新(xīn)进兴(xīng)全安泰前十大重(zhòng)仓基金，富(fù)国信用债、万家安弘淡出前(qián)十大之列。

　　“在年(nián)初的时候，基金(jīn)经理对全年市场的主线判断(duàn)不是很清晰，因此组合整体上除了向(xiàng)小市(shì)值成长(zhǎng)风格有一定偏离外，其他方面(miàn)没(méi)有明显的偏离，整体(tǐ)上比较均衡。随(suí)着(zhe)近期政策(cè)方(fāng)向的明朗，基金经理对(duì)今年全年(nián)股票市(shì)场的主要方向逐渐有了较明确的判(pàn)断，在操作上(shàng)，本(běn)基(jī)金在(zài) 1 季度，逐渐增(zēng)加了(le)低估值价(jià)值(zhí)风格基金和股票，以及与数字经济相关的基金和股(gǔ)票，未(wèi)来计划视相关(guān)板块(kuài)的估值(zhí)水平变化做动态调整。”华(huá)夏养(yǎng)老(lǎo)2045三年基金(jīn)经理许利明表(biǎo)示。

　　中欧预见(jiàn)养老(lǎo)2035三年今年一季度的主(zhǔ)要持仓(cāng)仍然坚持长期资产配(pèi)置策略，但继(jì)续对部分主动权益基(jī)金进行了分散和优化，在一季(jì)度股票(piào)市场整体小幅上(shàng)涨但行业之间分化巨大的市场中，基于对长期(qī)基本面、行(xíng)业景气度、估值、性(xìng)价比等(děng)的判断，对行业风格(gé)的(de)持(chí)仓结构进行了小幅调整(zhěng)，减持部(bù)分涨幅较高的行业基金，增持部分短(duǎn)期表现较差(chà)的行业基金。

　　年(nián)内(nèi)表现领先的(de)平安养老2045一(yī)季报中表(biǎo)示，报告期内，基金(jīn)整(zhěng)体保持中枢附近的权益仓位，但内部结构(gòu)有所调整。债(zhài)券方面，适(shì)当增加固收仓位的(de)弹性，其他以(yǐ)现金管理为(wèi)主；权益方面，基于不同板块的(de)基本面(miàn)和(hé)估值(zhí)性价比，略加仓港(gǎng)股基金，减(jiǎn)仓美(měi)股基金，A 股(gǔ)减(jiǎn)仓 TMT 持(chí)仓(cāng)兑(duì)现部(bù)分收益。整(zhěng)体而言，通(tōng)过动态再平衡，保持(chí)组(zǔ)合处(chù)于稳健均衡(héng)状态，重(zhòng)点关注一季(jì)报超预期的方向。

　　易(yì)方(fāng)达汇诚养老1季度适度(dù)降低了深度价(jià)值和价值(zhí)质量(liàng)等偏价值策略的基金的(de)超配(pèi)比例(lì)，继续(xù)超配偏小盘(pán)风格(gé)的基金，适度增加(jiā)了偏成(chéng)长策(cè)略的基金(jīn)的配置比(bǐ)例。在行业方(fāng)面，TMT等科(kē)技行业经历(lì)过去几年的大幅调(diào)整(zhěng)，处于(yú)“三低(dī)”类(lèi)资产（景气周期低位(wèi)、低估(gū)值(zhí)、低拥挤度(dù)）的(de)范畴(chóu)，1季(jì)度逐步加(jiā)仓了(le)偏科(kē)技成长策略基金的配置比(bǐ)例。不过(guò)仍(réng)然选(xuǎn)择那(nà)些能够长期(qī)拿(ná)得住(zhù)的(de)基金(jīn)，很少去追逐那些短期(qī)大幅度(dù)上涨的、最亮眼的科技基(jī)金。在不同地域的投资方面，在市场大(dà)幅反弹(dàn)后，小幅降低了港股基金的(de)配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产(chǎn)年(nián)度(dù)目标配置比(bǐ)例为70％。截至(zhì)一季度末，基(jī)金的(de)权益类(lèi)资产实(shí)际配(pèi)置比例为71％，相对年度目标配置比(bǐ)例战术型标配，对(duì)阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加(jiā)了部(bù)分业绩和估值匹配合理的(de)行业。

　　富国智优精选3个月持有一季度操作上围绕经济增长和(hé)政策支持方向作为调整配(pèi)置主要方向(xiàng)，组合主(zhǔ)要(yào)提(tí)高了中(zhōng)小盘(pán)暴露、加(jiā)大对(duì)于业绩预(yù)期(qī)增速较高板块的配(pèi)置，并(bìng)通过(guò)优(yōu)选选股alpha较(jiào)高(gāo)、稳(wěn)定性较好的标的实(shí)现(xiàn)配置。

　　基于(yú)对PMI、中长期(qī)信贷和消费者(zhě)信心等方面的观察，鹏华养老2045将组合(hé)权益资产维(wéi)持超配状态，结构上均衡配置于：受(shòu)益于顺周期低估(gū)值的金融周期板块、受益于社会经济活动趋(qū)于正(zhèng)常的(de)消费医(yī)药板块，以及(jí)受益于产业周期见(jiàn)底及(jí)国(guó)产替代的科技制造(zào)板块(kuài)上。

　　权益市场仍将(jiāng)有所作为

　　关注(zhù)确定性和(hé)未来发展方向的机会

　　目前A股市场行(xíng)至(zhì)3300点附(fù)近，未来市场(chǎng)存在哪些风险和机(jī)会？如何寻(xún)找投(tóu)资主(zhǔ)线？FOF基金(jīn)经理们也在一季报中提到了对当下的(de)思(sī)考(kǎo)。

　　南方基金鲁炳良认为，展(zhǎn)望后(hòu)市，随着经济数据真空(kōng)期的(de)度(dù)过，国内大类资产复(fù)苏(sū)预期进入(rù)验证阶段。中期维持对权益资(zī)产的(de)乐观(guān)，国内宏观经济处(chù)于底部向(xiàng)上修(xiū)复的(de)状态，且市(shì)场(chǎng)估(gū)值压力仍较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结(jié)构(gòu)上(shàng)主要(yào)关注以(yǐ)下条潜在盈(yíng)利主线(xiàn)：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及(jí)美债(zhài)利(lì)率(lǜ)定价资产估值(zhí)修复(fù)。从确定性(xìng)和(hé)未来发展方(fāng)向角度出发(fā)，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新技术领域。大复苏中(zhōng)在大(dà)消(xiāo)费板块内(nèi)重点(diǎn)关注航空出行供需格局和票(piào)价(jià)弹性带(dài)来的潜在超预期机会(huì)。投资(zī)端关注地产链(liàn)以及一(yī)带一(yī)路(lù)带动下(xià)的部(bù)分细(xì)分领(lǐng)域配置机会。

　　摩根锦程积(jī)极成长(zhǎng)养(yǎng)老目(mù)标(biāo)五年(nián)基金经理杜习杰、吴(wú)春杰表(biǎo)示，对于国内权(quán)益来讲，当前历史估值分位(wèi)、相对债券资产的估值处均在具备(bèi)吸引(yǐn)力的水平，为长(zhǎng)期(qī)投资提供一定安全边(biān)际。年内经济修复(fù)是确定性(xìng)的，节奏与幅(fú)度上(shàng)虽有(yǒu)分歧，但政(zhèng)策仍有相机抉择加码托底(dǐ)的空间。结构(gòu)上，维持此前判断(duàn)，关注受益于稳(wěn)内需政策加码的领域，包括地产链、政府支出或(huò)补(bǔ)贴可能(néng)增加的(de)基建(jiàn)、信创、自(zì)主可(kě)控等领域(yù)，TMT相关板块涨幅(fú)超预(yù)期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过热持谨慎的态度，后(hòu)续(xù)会(huì)持(chí)续(xù)关(guān)注新技术对经济(jì)各个(gè)领(lǐng)域的影响；对消(xiāo)费服务业来(lái)讲(jiǎng)，去年博(bó)弈(yì)情绪已较浓，二(èr)季度市场对其关(guān)注度有望随(suí)着(zhe)节日出行、消费数据改善而增加。

　　景顺(shùn)长城(chéng)养老(lǎo)目标2035三年持有基金经理薛显志、江虹表示，权益市场(chǎng)来看(kàn)，当前中国经济处于复苏早期，2月以来市(shì)场(chǎng)的下跌属于(yú)“放开交易(yì)”、春季躁动后(hòu)的(de)正常(cháng)回调。复(fù)盘历史上的(de)复苏周期，权益方面均能有所作为，基本(běn)面的总体改善能激活(huó)市场的生态，市场会(huì)不断寻找基本面(miàn)改善的诸多(duō)细(xì)分方向(xiàng)。结构方面，市场(chǎng)一季(jì)度已找出“中特(tè)+”、数字经济两条主线。4月(yuè)份(fèn)开始，估计市场会(huì)围绕各(gè)行(xíng)业受益改善(shàn)幅(fú)度，不断挖掘一季(jì)报超预期、全年指引较(jiào)好(hǎo)的细(xì)分方向。同时，因处于复苏阶(jiē)段(duàn)，顺周期方向也(yě)会存在机(jī)会。

　　鹏华(huá)基金孙博斐表示，未(wèi)来持续关注以下(xià)三个方向：一是顺周(zhōu)期低估值板块具备长期投资价值，此外，关注(zhù)央国企改革能否带(dài)来相关行(xíng)业、企(qǐ)业(yè)基本面的改善，并打(dǎ)开估值提升的空间。

　　二是消费(fèi)医药板块的(de)场(chǎng)景(jǐng)复苏逻(luó)辑较为确(què)定，比较而言，医(yī)药板块(kuài)的(de)估值性价比更高。三(sān)是科技制造板块(kuài)，特别是国产替代的(de)关键环节，是长(zhǎng)期关注的方(fāng)向(xiàng)。短(duǎn)周(zhōu)期来(lái)看，半导体行业可能在(zài)下半年周期见底，计算机(jī)行(xíng)业的景气度相较于去年也是大幅改善。而人(rén)工(gōng)智能等技(jì)术的突破，有可能(néng)打开科(kē)技板块(kuài)的(de)成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思