海通(tōng)策略认为，全A盈(yíng)利拐点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑，利润(rùn)向下游转移；中(z姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么hōng)游制造(zào)盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计(jì)算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度(dù)放缓，券商和保险盈利(lì)大增。 数字经济归母净(jìng)利单季同比(bǐ)已经开始回升，AI和半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)盈利有待改(gǎi)善，其中受益于国产替代的半导体(tǐ)材料和半导体设(shè)备维持较高增速，其(qí)中设(shè)备(bèi)盈利加速(sù)增(zēng)长；低碳经(jīng)济景(jǐng)气度高(gāo)位回落(luò)，新型电(diàn)网盈利(lì)增速持续提升，主要(yào)受(shòu)益(yì)于(yú)储(chǔ)能(néng)的快速发展。

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