北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断(duàn)推(tuī)进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可(kě)投资于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了(le)基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是(shì)国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风险收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大(dà)布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最优(yōu)质公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓(cāng)数量和持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金(jīn)的(de)加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得(dé)更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十大(dà)股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规(guī)模公司去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的改善和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性(xìng)等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会(huì)加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和(hé)投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据(jù)主(zhǔ)板俄罗斯是资本主义还是社会主义(bǎn)上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积(jī)极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下(xià)呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和收益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于(yú)具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板(bǎn)的上(shàng)市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资(zī)价值不(bù)断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前(qián)的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链(liàn)。更(gèng)多的(de)阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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