5月12日(rì)晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而(ér)此前约定的交易(yì)对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃(líng)汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元(yuán)价格接手(shǒu)的资(zī)产(chǎn)，不过原(yuán)计(jì)划在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江(jiāng)铃汽(qì)车却因(yīn)此背上了包袱(fú)。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度超过(guò)20亿元。而且江(jiāng)铃(líng)汽车此前为转让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止(zhǐ)，也意(yì)味着江(jiāng)铃(líng)汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身(shēn)”行动依(yī)旧以失败(bài)告终关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少。

　　审(shěn)批未在约定(dìng)时间(jiān)完成(chéng)

　　这笔交易要(yào)追溯到两年(nián)前。在(zài)2021年5月7日，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)曾(céng)披露，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通(tōng)过(guò)山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对(duì)接盘(pán)方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全(quán)球(qiú)生产销售重型(xíng)卡车超(chāo)过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年(nián)经审计合并报表净(jìng)利润关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂(guà)牌公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征集到一名意向(xiàng)受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车(chē)成了(le)接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃(wò)卡车也按照相关交易规则支付了保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月(yuè)23日，双方经(jīng)协商一致，就出售交易股权签(qiān)署了《关于江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司100％股权的(de)股权转让协议》，确定就目标股权(quán)支付的基准价(jià)款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该(gāi)笔(bǐ)交易需要获得国资管理(lǐ)有权单位的批准(zhǔn)，但由于(yú)交易(yì)所(suǒ)需的政府审批事项未(wèi)能(néng)在(zài)约定(dìng)的时间内完成，项目双方经(jīng)协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之(zhī)久，但(dàn)最终仍(réng)以失(shī)败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经是其(qí)历(lì)史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是山西省汽车(chē)工业集团。作为一家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要组装生(shēng)产重型卡车(chē)与(yǔ)货车(chē)，但由于经营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵(bīng)器装备集(jí)团及中国长(zhǎng)安汽(qì)车(chē)集团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为(wèi)太原长(zhǎng)安(ān)重汽，作为(wèi)长安(ān)汽车进入重卡(kǎ)领域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏(kuī)损已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上半年(nián)的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的(de)净(jìng)资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车却对太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽产生了(le)兴(xīng)趣，该(gāi)公司在(zài)2012年7月以(yǐ)不超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是实现商(shāng)用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的(de)大型(xíng)重卡企业，达(dá)产后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和(hé)客(kè)户(hù)洞察不足，经(jīng)营(yíng)状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销(xiāo)量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东(dōng)风公司(sī)、中国重汽、一(yī)汽解放等(děng)头部企业(yè)的单月销(xiāo)量，就已超(chāo)过江铃(líng)重汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有关(guān)江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至(zhì)2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车(chē)相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年(nián)亏损最为严(yán)重，超5亿(yì)元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍(réng)然呈(chéng)现亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽(qì)车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现金(jīn)增(zēng)资。这一举动的主(zhǔ)要目的是降低(dī)江铃重汽的(de)资(zī)产负(fù)债(zhài)率，便(biàn)于吸引外部投资进入(rù)，利(lì)于江铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上(shàng)，江铃(líng)汽车(chē)自身(shēn)近年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实(shí)现(xiàn)营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母(mǔ)净利润分(fēn)别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶(fú)持(chí)资(zī)金(jīn)就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎(hū)撑(chēng)起(qǐ)了(le)其当年的净利(lì)润(rùn)。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣(kòu)非归母净利润(rùn)分(fēn)别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金(jīn)流状况也不佳(jiā)。在(zài)2020年，其经营活动现金流净额还(hái)达到(dào)36.98亿元，到(dào)了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一(yī)科(kē)目变成(chéng)了-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年一(yī)季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为(wèi)75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而(ér)江(jiāng)铃汽(qì)车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要(yào)开支(zhī)为员工薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继(jì)续(xù)积极(jí)推进江(jiāng)铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车(chē)方面称(chēng)。

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