分析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预(yù)计全(quán)市(shì)场货币市场基金(jīn)数(shù)量(liàng)上将有一定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构布(bù)局(jú)、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金监(jiān)管暂行规定》（下(xià)称《暂行规(guī)定》）正式实(shí)施，从风险(xiǎn)管理(lǐ)、人(rén)员及系统配(pèi)置、投资比(bǐ)例(lì)、交易(yì)行(xíng)为、规模控制(zhì)、申赎管(guǎn)理等多方面对重要(yào)货币市(shì)场基金的基金管理人提出了更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货币基金的风险管理能(néng)力和透明度(dù)，降低投(tóu)资(zī)风险。但是，可能会对(duì)部分(fēn)追求高收益(yì)的(de)投资者造成一定影响。此外，预计全市场(chǎng)货币市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结(jié)构(gòu)布局、调(diào)整也提出(chū)了要求(qiú)。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金是指因基金资产规模(mó)较大或(huò)者投(tóu)资(zī)者(zhě)人数较多、与(yǔ)其(qí)他金融机构或者金(jīn)融产(chǎn)品关联(lián)性较强(qiáng)，如(rú)发(fā)生重大风险，可(kě)能(néng)对资本市场和(hé)金(jīn)融体系产生重大不利影响的货币(bì)市场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下(xià)列任一条件下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长的，基金管理人应当(dāng)在10个工作日内主动向中国证(zhèng)监会报告：基金资(zī)产净值(zhí)连(lián)续20个(gè)交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额持(chí)有人数量连(lián)续20个交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会认定(dìng)的符合重要货币(bì)市场基金(jīn)特征(zhēng)的其他条件。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据显示，截至2023年(nián)一季度末，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达易理财(cái)货币(bì)A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模超(chāo)过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份(fèn)额持(chí)有人户数(shù)来看，截至2022年末(mò)，天弘余(yú)额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士(shì)对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规(guī)定》实(shí)施后，对于(yú)规模超(chāo)过2000亿元或者投资者数量(liàng)大于5000万个(gè)的(de)货币市场(chǎng)基金(jīn)，监管要求(qiú)更加严格(gé)，基金管理人需要增(zēng)强抗风(fēng)险能力，并明确风险(xiǎn)防控与处置机制。这将促使基(jī)金公司更(gèng)加注重风险管理和产品合规(guī)性(xìng)，提高(gāo)产品的透明(míng)度和(hé)稳(wěn)定(dìng)性(xìng)，从而保护投资者的(de)利(lì)益。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》与(yǔ)资管新规一脉(mài)相承(chéng)，都是为了(le)提升资管机构(gòu)的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力，实(shí)现风险分散化(huà)，防止风险过度集中、对金融安(ān)全产生不利影响(xiǎng)。在(zài)提升(shēng)风(fēng)控水平的前提下，引导高(gāo)收益产(chǎn)品打破刚兑(duì)，高(gāo)安全产品收益率回落至与其(qí)风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着(zhe)资管新规(guī)的逐(zhú)步落(luò)地，回归本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发展良机，财富管理行业(yè)百花齐放(fàng)。

　　明确附加监(jiān)管(guǎn)要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金(jīn)的附(fù)加监管要求，指出基金管理人应(yīng)当遵循(xún)长期稳健的经(jīng)营和(hé)投(tóu)资理念，确保自身投资研究(jiū)、人(rén)员(yuán)配备(bèi)、系统运营、客户服务(wù)、风险管理与危机应对等方面的能(néng)力水平与重(zhòng)要货币市场基金管理规(guī)模(mó)相匹配，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币(bì)市场基金的基金经(jīng)理不得(dé)少(shǎo)于(yú)2人。在薪酬考(kǎo)核(hé)方面，基金管理人的高级管理(lǐ)人员(yuán)、基金经理等相关人(rén)员的考核评价、薪酬激励等(děng)不得直接或者(zhě)间接与(yǔ)重要货币市场基(jī)金(jīn)的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场基金(jīn)的投(tóu)资运作(zuò)指标方面(miàn)，也需要满足多项要求。例如，持有一(yī)家公司发行的证券市值不得(dé)超过(guò)基金资产净(jìng)值的5％；投(tóu)资于具有基金托管人资(zī)格的同一商业银(yín)行发行(xíng)的(de)金(jīn)融(róng)工具占基金(jīn)资产(chǎn)净值的比例不(bù)得(dé)超过15％；主动投(tóu)资于流动性受限(xiàn)资产的规(guī)模合计不(bù)得超过基金资产净(jìng)值的 5％；投资组(zǔ)合(hé)的平均剩(shèng)余期限(xiàn)不(bù)得超过(guò)90天；投资组合的杠杆比例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基金交易行为管(guǎn)理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购(gòu)申请(qǐng)，避(bì)免出现接受(shòu)单一投资者(zhě)下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长申购申请后导(dǎo)致其持有(yǒu)份(fèn)额超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在(zài)风险准备(bèi)金方(fāng)面， 基金管理人、基(jī)金托管人每月从(cóng)重要货(huò)币市场基金的管理费、托管费中计提的风险准备金比(bǐ)例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的重要举措。部分货币市场基金规模(mó)较(jiào)大(dà)、投资(zī)者数量较多，具有“牵一(yī)发而动(dòng)全身”的重要影(yǐng)响(xiǎng)，当(dāng)出(chū)现风(fēng)险事件时，可能会对金融(róng)市场的流动(dòng)性安全产生冲(chōng)击(jī)。《暂行规定》无论是从考核机制，还是(shì)从投(tóu)资比例、久期、可(kě)变现资产的(de)限(xiàn)制，都是为了更高流动性(xìng)考虑，重要(yào)货币(bì)市场基金防范(fàn)流动性风险的能力将进一步提升，将有效(xiào)防止出现2016年部分货币市场基金类(lèi)似的流动(dòng)性风险事件(jiàn)。

　　制定(dìng)风(fēng)险应对预案

　　在(zài)重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的(de)风险防控和监督管理机制(zhì)方面，《暂(zàn)行规(guī)定》也做出了明(míng)确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综(zōng)合评估重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)各类(lèi)风险(xiǎn)的(de)成因(yīn)、表现(xiàn)及影响(xiǎng)，会同相(xiāng)关市场主(zhǔ)体共同制(zhì)定合理(lǐ)有效的风险应(yīng)对预(yù)案(àn)。风险应(yīng)对(duì)预案应当报中国证监(jiān)会(huì)备案(àn)，中国(guó)证监会对风险(xiǎn)应对预案(àn)的有效性(xìng)、合(hé)理性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要(yào)货币(bì)市场基金发生重大风险的，由中(zhōng)国证监会牵头相关部门成立风险(xiǎn)处置小(xiǎo)组，督(dū)促基金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市场主体依据风险应(yīng)对预(yù)案等对(duì)重要货币(bì)市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施(shī)对于投资者有什(shén)么影响？

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风险管理能(néng)力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是(shì)，可(kě)能会对部分(fēn)投资者造(zào)成一定影响，例如可(kě)能会对一些(xiē)追求(qiú)高(gāo)收益的投资者造成一定冲(chōng)击。此(cǐ)外，新规可能会导致一(yī)些货币基金规模较小的产品退出市场，投资者需要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定》有利于(yú)保护低风险偏好的投资者(zhě)。相(xiāng)对于(yú)其他资管产品，货(huò)币市(shì)场基金具有着(zhe)投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较(jiào)低的特(tè)点。部分规模较(jiào)大(dà)的(de)货币规模基金如出现(xiàn)风险(xiǎn)事件，或将对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行(xíng)规定》提升了重要货币市场(chǎng)基金的资产安全要(yào)求，有利于(yú)保护(hù)投资(zī)者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行(xíng)后，货币市(shì)场(chǎng)基金的规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安(ān)全化程度将有提升(shēng)，未来(lái)是否在公布的重点货币基金(jīn)名录内，可能是投(tóu)资者选(xuǎn)择考(kǎo)量的(de)潜(qián)在背(bèi)书(shū)因素之一。预计全市(shì)场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基(jī)金(jīn)管理人(rén)的产品体(tǐ)系结(jié)构(gòu)布(bù)局、调整也提出了要求。

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