海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年(nián)ROE为(wèi)9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续(xù)下(xià)滑，利(lì)润(rùn)向下游转移；中(zhōng)游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机(jī)和(hé)传媒表(biǎo)现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅(fú)度(dù)放缓，券商和(hé)保险盈利(l嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷ì)大增(zēng)。 数字经济归母净利单季同(tóng)比已经开始(shǐ)回升(shēng)，AI和半导体(tǐ)产业盈(yíng)利有(yǒu)待改善，其中受益于国(guó)产替代的半导体材料(liào)和半导体设备维持较高(gāo)增(zēng)速，其中设(shè)备盈(yíng)利加速增长；低碳经(jīng)济景(jǐng)气度高位回落，新(xīn)型(xíng)电(diàn)网盈利增速持续提升，主要受益于(yú)储能(néng)的快(kuài)速发展(zhǎn)。

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