北京时间5月6日晚，伯(bó)克希尔·哈撒韦召开年度(dù)股(gǔ)东大会。公司董(dǒng)事长93岁的沃伦·巴菲特和副董(dǒng)事长——99岁的查理·芒格先生，一边吃喜诗糖(táng)果，一边回(huí)答了来(lái)自全球投资者5个(gè)多小时(shí)的(de)互(hù)动提问。

　　在这次股(gǔ)东会(huì)中，两位(wèi)奥加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水马(mǎ)哈“先知”再(zài)度和投资(zī)者分享了投资(zī)、成(chéng)功以及长寿(shòu)的秘诀，并就市场(chǎng)关注的AI、新能源、美(měi)国(guó)银行危机、苹果以及公(gōng)司“接班(bān)人”等热点话题进行了探讨。

　　例(lì)如，巴菲特(tè)在股东会上表示(shì)，他和芒格依然高(gāo)度看(kàn)好苹果(guǒ)公司。“如(rú)果让消(xiāo)费者选(xuǎn)择，是放弃第二台车(chē)，还是放(fàng)弃(qì)iPhone，我想大多数人(rén)会放弃第二辆车。这(zhè)是消费者行为对苹果公司带来的机会(huì)。”

　　同时，也谈(tán)到了台积电在产业(yè)链中(zhōng)的重(zhòng)要(yào)位置(zhì)。巴菲(fēi)特认为，“目前没有一家公司可以与(yǔ)台积电相比(bǐ)拟，这家(jiā)公司(sī)拥有非凡的领导(dǎo)地位。”

　　为了让读(dú)者能(néng)够在第一时间获取本(běn)次(cì)股东会最新观点(diǎn)，筛选出40条核(hé)心(xīn)精华内容(róng)，以飨读者(zhě)。

　　重(zhòng)点企业背(bèi)后(hòu)价值(zhí)

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不合理，

　　Pilot的(de)选址要比后(hòu)者(zhě)好许(xǔ)多(duō)

　　会上，巴菲特说，“伯克希(xī)尔买卡车加油(yóu)站Pilot比英国石油买Travel Centers贵(guì)的原因是，买Pilot是一(yī)个(gè)分成三个阶段的交易，第一个阶段价格很好，第二个(gè)阶(jiē)段(duàn)由(yóu)于他们去年(nián)优异(yì)的业绩对卖家(jiā)很有利。

　　自(zì)从我们(men)在 2017 年(nián)购买了Pilot 的股份(fèn)以(yǐ)来(lái)，这部(bù)分股份已进行了“股权”会计处理。2023年(nián)初，伯(bó)克希尔(ěr)将(jiāng)购买(mǎi)Pilot的额(é)外(wài)权益(yì)，这将使我们(men)的所有权(quán)提(tí)高到80％，并导(dǎo)致(zhì)我们(men)在财务报表中充(chōng)分整合Pilot的收益、资产(chǎn)和负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太(tài)合理(lǐ)，Pilot的选址要比(bǐ)后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲(fēi)特：希望(wàng)能够拥有多个

　　具备(bèi)沃尔(ěr)玛一样分销能力的分销商

　　巴菲特表示，“沃尔玛的分销做的很好，我们有(yǒu)很多产品供应给它，但有些产品很难让(ràng)人们只去沃尔玛购买，我们也会(huì)把(bǎ)产(chǎn)品(pǐn)的分销渠(qú)道多元化，我们希望能够拥有多个具备(bèi)沃尔玛(mǎ)一(yī)样分销能力的分销商(shāng)”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖果(guǒ)虽(suī)然有101年的历史，

　　但其(qí)魔力也不是无限的

　　再谈(tán)自(zì)身钟爱的(de)喜诗糖果，巴菲特说(shuō)，“喜诗糖(táng)果(guǒ)当前面临的问题不在于(yú)是否开新店。我和查(chá)理加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水(lǐ)为(wèi)了(le)把这个品牌推向全球做过很多尝试(shì)，每次我们(men)都(dōu)是在最初觉得走对(duì)了方向，但(dàn)后(hòu)来发现(xiàn)还是不行。喜诗糖果有101年(nián)的历(lì)史，虽(suī)然有自己的魔力，但魔力也(yě)不是无限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营难题(tí)比较多(duō)

　　关于电影和迪士尼，芒格说，电影行业是一个（经营）非常困难的行业，是(shì)（竞(jìng)争(zhēng)）非常严峻的行业。“举个(gè)例子(zi)，假如疫情前(qián)有(yǒu)70％的(de)业务，随(suí)着(zhe)疫情的(de)来(lái)临，客(kè)流(liú)量减少了，但电影(yǐng)院(yuàn)不(bù)能减少影片供(gōng)应(yīng)，也不(bù)能减少其(qí)他消耗品供应(yīng)。”

　　05.

　　巴菲特：在(zài)收购动(dòng)视暴雪的事情上

　　微软已经(jīng)做得(dé)非常出色(sè)了

　　有投资人提问，伯克(kè)希尔出售动视暴雪股(gǔ)份是否影响到了微软对其的(de)收购？对此(cǐ)，巴菲特(tè)回复(fù)：“伯(bó)克希尔所有监管要求下应披露的(de)事项都已在13-F或10Q文件里(lǐ)写明了。至于微软，我认为他们已经做(zuò)得(dé)非(fēi)常出色了，为了达成这笔(bǐ)收(shōu)购，微软与(yǔ)英国有关部门积极地进(jìn)行了合作，但这并不代表他(tā)们最(zuì)终一定会成(chéng)功，这也不是愿意多花钱就能解决的问题。我(wǒ)还不(bù)清楚最终结果会如何，但即(jí)使这笔收(shōu)购最(zuì)终(zhōng)没有(yǒu)成(chéng)功，也(yě)不(bù)代表(biǎo)微软或动(dòng)视暴雪有任何(hé)的(de)缺陷。”

　　关于苹(píng)果

　　06.

　　巴菲特高度肯定苹果公(gōng)司，

　　其在(zài)伯克(kè)希尔持(chí)仓占比已超过了能源业(yè)务

　　在股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特高度肯(kěn)定了苹果公司。他(tā)说(shuō)，“苹果公司(sī)在我们仓位(wèi)中的占比超过了能源业务。虽然我们持有苹果的股(gǔ)份占比(bǐ)不高，但每(měi)年的权重(zhòng)都在增加(jiā)。我不(bù)懂手机(jī)，但我(wǒ)能看明白消费者的(de)习惯。如果让消费者选(xuǎn)是放弃买手机还是放(fàng)弃买汽车，我(wǒ)想很多人会(huì)选放弃汽车。”

　　“我们不知道未(wèi)来趋势(shì)会如(rú)何发展，但(dàn)我们(men)知道什么是正确的价格，我们可以在消(xiāo)费者行为(wèi)方面做一定的预测，以(yǐ)及它对企业的(de)威胁。”

　　07.

　　巴(bā)菲特：在买第二辆车和买iPhone之间选择，多数(shù)人可能会选择放弃(qì)买车

　　有投资者(zhě)对于苹果占伯克希尔(ěr)组合的35％表示担忧(yōu)，认为这已(yǐ)经(jīng)接近了(le)危(wēi)险范围。

　　对此，巴菲特肯定地表示，“你的(de)美(měi)元是好的(de)。”以此来(lái)表示(shì)，这(zhè)笔投资是没问题(tí)的，甚至是(shì)非常(cháng)有(yǒu)机会的。“铁路、能源和喜诗糖果(guǒ)等(děng)都是生意，而(ér)苹果的商业模式更好。消费者花钱的(de)时候(hòu)都有自己的喜(xǐ)好，有些(xiē)人会花(huā)1500美元买一部手机，同样(yàng)，也有人花3.5万美元买第二(èr)辆(liàng)车。我认为，如果他(tā)们要么放弃第二(èr)辆车，要么(me)放弃(qì)他(tā)们的iPhone，我(wǒ)想(xiǎng)，他们(men)会放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴(bā)菲特：在芯(xīn)片行(xíng)业台积(jī)电拥有非(fēi)凡的领(lǐng)导地位

　　《红周刊》事(shì)前发送了提问，想(xiǎng)了解伯克希尔在一个季度内快速买入卖出台积电的原因。在问答环节，巴(bā)菲特对(duì)此(cǐ)进行了说(shuō)明，在他看来(lái)台积电(diàn)是世界范围(wéi)内管(guǎn)理最完善(shàn)且最重要的公(gōng)司之(zhī)一，即使是5至20年(nián)后也不会变(biàn)。

　　“我(wǒ)重估(gū)过，尽管(guǎn)很多人想要提高美(měi)国(guó)的芯片产能，但我(wǒ)认为，它只能留在（中国）台湾(wān)地区。我们通(tōng)过Allegheny购买的一家(jiā)子公司参与了(le)亚利桑那州(zhōu)的部分芯片工作，但至(zhì)少在我看来，目前我们没有一家公司(sī)可以与台积电比(bǐ)拟(nǐ)，这家公司拥有非(fēi)凡的(de)领(lǐng)导地位。何(hé)况它们还拥有一位91岁的创始人，这(zhè)家公司(sī)非常棒。”

　　关于(yú)电动车

　　09.

　　巴菲特：马斯克高估(gū)了自(zì)己，

　　可他是天才

　　有观众问巴菲(fēi)特，你是否认为埃隆(lóng)·马(mǎ)斯克(kè)高(gāo)估(gū)了自己？巴菲特的回答是，“是(shì)的，我认为埃隆(lóng)·马斯克高(gāo)估了自己，但他很有才华。所以，他(tā)高估了一个(gè)不需要高(gāo)估就(jiù)能成(chéng)为天才的人(rén)。他真的很聪明，我想他的智商(shāng)可(kě)能会(huì)超过170。”

　　“他梦想完(wán)成一些（伟(wěi)大的）目(mù)标，他喜欢(huān)接(jiē)受(shòu)不可能的目标。我们的不同之处在于，我(wǒ)想要的不多，我在寻找简单、确(què)定性高的工作，我不想要那(nà)么多(duō)的(de)失败。但(dàn)埃隆·马(mǎ)斯(sī)克需要狂热，致力于解决不可能的问题。我喜欢我(wǒ)现在的生活方式，我不喜欢和他在一(yī)起(qǐ)，他也(yě)不喜欢和我(wǒ)在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即将大(dà)获成功，

　　但我并(bìng)不(bù)喜欢

　　关(guān)于新能(néng)源和汽车(chē)厂商，巴菲特表示，“很长一段时间内，我和查理(lǐ)都(dōu)觉得，汽车行业(yè)太(tài)艰(jiān)难了(le)。例如福特汽车公(gōng)司，曾经亨利(lì)·福特看起来拥(yōng)有整个世界，但20年(nián)后，他们正在(zài)赔钱。前几天，我读了通用汽车公司(sī)1932年的年度报告(gào)，其中显示，他们有19000个(gè)经销商(shāng)，而当时人口(kǒu)大约是1.2亿左右(yòu)。现在美国有3.3亿(yì)人，所有汽车品牌只有18000左右个经销商。此(cǐ)外，美国的汽车(chē)公司还(hái)会面临(lín)来自世界各地的竞争。”

　　芒格补充道(dào)，“但事(shì)实也并非如此(cǐ)，法拉利(lì)就(jiù)处于一(yī)个特殊的位置。虽然我(wǒ)们觉得，汽车(chē)不是一个吸引人的(de)行业，但电动汽车(chē)即将大获成功。现在它带来了(le)巨大的(de)成本和巨大的风险，但我不喜(xǐ)欢巨大的(de)资金成本和巨(jù)大的(de)风险(xiǎn)。”

　　关于(yú)新(xīn)技术 新(xīn)能源

　　11.

　　芒格对人工智能持怀疑态度

　　在回答新加坡投资者关于人工智能的(de)问题时，芒(máng)格表示，如果你到中国(guó)的比亚迪工厂去看一看，会(huì)发(fā)现(xiàn)自(zì)动化操作程度非常高(gāo)，但我还(hái)是觉得(dé)用人(rén)可(kě)能(néng)更好(hǎo)，因(yīn)为(wèi)人工(gōng)智(zhì)能并不能(néng)取代很多领域(yù)的人才(cái)。

　　巴菲特也表示，人(rén)工智(zhì)能虽然可以做一些令人惊奇的事(shì)情，比尔盖茨(cí)也曾(céng)带(dài)我去看微软的产品，但这类产品仍不完善(shàn)，譬如目(mù)前还不能(néng)讲笑话。发明(míng)AI的初衷是好的，但很多事情是不能掌控(kòng)的。人工智能可以改变全世界，但(dàn)它并(bìng)不能(néng)改变人类的(de)思维和行为。

　　12.

　　巴(bā)菲特(tè)：赚取超额收(shōu)益(yì)的机会在降低，

　　但总会有新技术创造新机会(huì)

　　巴菲特说，“现(xiàn)在赚取超额(é)收益的机会在相对降低，但这并不代表没有投资(zī)机会。从1940年(nián)到(dào)现(xiàn)在，无论汽(qì)车、工业、飞机以及能源等领域都有新的(de)改(gǎi)变，新的事物永远在不断(duàn)出现，而且会取(qǔ)代一些原有的技术，因(yīn)此，在(zài)这其中(zhōng)会(huì)存在很多机会”。

　　13.

　　巴(bā)菲特：伯(bó)克希(xī)尔在新能源方面

　　做(zuò)了很多投入(rù)，但(dàn)还远(yuǎn)远不够

　　针对新(xīn)能源前景，巴菲特说，“之前买下伯克希尔能源这(zhè)家公(gōng)司，就是希望能(néng)够帮助(zhù)解决一些环境方面(miàn)的问题。从传统能(néng)源向新能源(yuán)的转变，我们在这个方面做了非常(cháng)多的投入。不过，现在(zài)做的(de)还远远不(bù)够。”更多精彩观点请关(guān)注(zhù)证券市场(chǎng)红周刊公众号(hào)。

　　14.

　　“股(gǔ)神”接班人：希望(wàng)2030年的(de)碳足迹

　　与2005年相比降低50％

　　伯克希(xī)尔哈撒韦非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)表(biǎo)示，“我们现在正在经历能(néng)源行(xíng)业的变革，全球都是如此，我们有3家美国的公共事业公司，我们希望能够在全国的(de)每一(yī)个(gè)州制定(dìng)不同(tóng)的计划，然(rán)后将这些计(jì)划进(jìn)行整合。我们也将我们的目标(biāo)进行了同(tóng)步规划，我们希望2030年的碳足迹与2005年(nián)相比能够降低50％。这(zhè)是我们在公共事业方(fāng)面希望能够取得的成绩，但这个过程(chéng)是不容(róng)易的”。

　　关于美国银(yín)行危机

　　15.

　　硅谷(gǔ)银行事件引(yǐn)发的(de)蝴蝶效应

　　会扰乱世界金(jīn)融体系(xì)

　　在针对投资者提出的硅(guī)谷银行(xíng)破产事件会带来怎样的经济后(hòu)果时，巴菲特表示(shì)，这是灾难性的，即使(shǐ)联邦存款保险公司的限额是25万美元，这(zhè)是法令的规定，但这不是美国的行为方式，就像他们不会让债(zhài)务上限导(dǎo)致世界陷入混乱一样。他(tā)判断FDIC不会有人(rén)愿意公开(kāi)向美(měi)国公(gōng)众解释为什么只(zhǐ)有(yǒu)25万美(měi)元有(yǒu)“存款”保险，这次事件引发的后(hòu)续问题会扰乱世界金(jīn)融(róng)体系。

　　16.

　　巴菲特：对银(yín)行存(cún)款挤兑感到担忧，

　　这(zhè)是不应该(gāi)发(fā)生的

　　巴菲特说，“银行业一直以(yǐ)来的情况都非常相(xiāng)似，恐(kǒng)惧总是会(huì)传染的，我父亲(qīn)在(zài)1931年(nián)因为(wèi)银(yín)行挤兑(duì)而(ér)失(shī)去了工(gōng)作。不过，这些年来，银行系统(tǒng)发生了很大变化。二战(zhàn)后(hòu)的那一年，有多达(dá)2000家银行倒闭，也是在(zài)那时，我们做(zuò)了(le)一件非常明智(zhì)的事(shì)情，就是成立联邦存款保险公(gōng)司(sī)。现(xiàn)在已经是2023年(nián)了，人们仍（对银行挤兑）感到担忧，这是不应该发生的”。

　　17.

　　美(měi)联(lián)储多次修改规则

　　导(dǎo)致银行系统风(fēng)险增(zēng)加

　　巴菲特说，“美联储被赋予(yǔ)了制(zhì)定保证金要求(qiú)的责任。他们(men)改变了(le)很多(duō)次(cì)保(bǎo)证金(jīn)要求，因(yīn)为我们都知道(dào)，借(jiè)了很多钱的人会(huì)给银(yín)行系(xì)统带来危险”

　　18.

　　巴菲特(tè)：美(měi)联(lián)储解决(jué)不了(le)财政问题

　　由于美联(lián)储投放的(de)天量流动性，引(yǐn)发了严重的(de)通货膨胀，市场普遍在批评美联储失(shī)职。不过，巴菲(fēi)特(tè)却(què)认为，问题(tí)不在美联储，“他们无法解决(jué)财政问题，他们正(zhèng)在履行其职能。现金(jīn)也不是垃圾。”

　　不过(guò)芒格对此(cǐ)也不很(hěn)乐观，他(tā)表示，我们(men)在(zài)第二(èr)次世(shì)界大(dà)战中付出了(le)代价。我们每个人，包(bāo)括学校的孩子和其他人(rén)，也(yě)包(bāo)括我自己。我们购买了(le)最初所谓的(de)战争债券、国防债券和(hé)储蓄债券(quàn)等等。如果不(bù)停印钞票，我无法预计宏观环(huán)境会变(biàn)得多糟糕。

　　19.

　　巴菲(fēi)特谈美(měi)国银(yín)行危机(jī)：

　　银行可以有(yǒu)新发明，但(dàn)要恪守旧的(de)价值观

　　巴菲特说，“银(yín)行(xíng)业可以有各种各样的新发明，但它需(xū)要有旧的价值观。我们不知道会(huì)发(fā)生什么，因为(wèi)在(zài)目前的情况下，可能会发生(shēng)很多事情。你必须有惩罚，打击那些制造问题(tí)的人。如果他们承(chéng)担了(le)不(bù)该承(chéng)担(dān)的风险，如果(guǒ)你(nǐ)要(yào)改(gǎi)变人(rén)们未来的行为方式，风险就必须落(luò)在他们身上”。

　　20.

　　巴菲(fēi)特：50多年前，

　　我们准(zhǔn)备买(mǎi)下许多银(yín)行

　　巴菲特说，“如果(guǒ)你遵循健全的银行投资方法，不做别(bié)人做(zuò)的一些风险性事情，银行可能(néng)是一个非常不错的(de)投资。最初在(zài)1969年，查(chá)理和(hé)我(wǒ)以1900万美元投资了一(yī)家银行(xíng)。如果1970年的《银(yín)行控(kòng)股公司修正法案》没有(yǒu)通过，我们最终可能会(huì)拥(yōng)有许(xǔ)多银(yín)行(xíng)，而不是许多保险公司”。

　　21.

　　巴菲特(tè)：当(dāng)人们对货(huò)币失(shī)去信心，

　　这不会是(shì)一个(gè)好现象

　　针对去美元(yuán)化与“放水”，巴菲特(tè)说，“美元是储备货币，我看不到任何其他货币能(néng)够(gòu)取代它。我觉得没人能理解现在的情况，只有(yǒu)鲍威尔（美联储主席(xí)）可能比我们(men)更清楚，但是他(tā)也(yě)不能完全控(kòng)制(zhì)我们的财政政策。当(dāng)疫情发生的时候，并没有人知道(dào)需要(yào)印(yìn)多(duō)少(shǎo)数额的货(huò)币才能(néng)解决问题，而直(zhí)到(dào)它失控。人们会(huì)对货(huò)币失去信心，他们的(de)行为(wèi)方式(shì)可能会完全不(bù)同。我们无法预(yù)测，但我们知道(dào)这(zhè)不是一个好现象”。

　　关(guān)于大周期行业

　　22.

　　盖可保险仍(réng)是一家保险公司

　　巴(bā)菲特表示，过去10年，虽然有很(hěn)多上市公司涉及(jí)保险(xiǎn)业(yè)务(wù)，但没有一家是自(zì)己愿意去(qù)投的。虽(suī)然有人诟病盖可保险已(yǐ)经是一家技术公司(sī)，但在(zài)我们(men)看来，其(qí)依(yī)然是(shì)一家保险公司(sī)。他(tā)同(tóng)时(shí)解(jiě)释，盖可(kě)在技(jì)术方面(miàn)需(xū)要做(zuò)的工作(zuò)要(yào)比想象(xiàng)的多(duō)很(hěn)多。

　　作为政(zhèng)府雇员(yuán)保险公司(sī)，盖可(kě)第一季度业绩(jì)表现得非常好(hǎo)，这背后(hòu)有两个原因，首先(xiān)是减少了前一年的保险准备金，其次一季度还是汽车保险的旺季，此外(wài)在远(yuǎn)程信息处理方面(miàn)，盖可也取得了(le)长(zhǎng)足的进步(bù)。

　　23.

　　伯克希尔在商(shāng)业(yè)地产(chǎn)领域

　　从来就不(bù)特别活(huó)跃

　　在回答有投资者提出的商业地产损失(shī)情况有多(duō)严(yán)重(zhòng)，和伯克希尔是否(fǒu)会(huì)在商业地产领域更(gèng)活跃时？巴菲特(tè)表示(shì)，伯(bó)克希尔在商业地产领域从(cóng)来不是特别活跃，因此也不会受到(dào)不良贷款(kuǎn)等一系列负面因素影响。

　　但(dàn)美国和世界很多地方市中心的(de)空(kōng)洞化(huà)却是非常严(yán)重的(de)，它会影响很多人(rén)。建筑不会消失，但所有者会变化(huà)，人们总是喜欢买没有追索权的房地(dì)产。

　　24.

　　伯灵顿铁(tiě)路的(de)重点是(shì)

　　以安全的方式恢复长期运营

　　在回答(dá)有投资者提出的伯灵顿北方圣太(tài)菲铁路公司面(miàn)临(lín)的机遇(yù)和挑(tiāo)战时？巴菲特表(biǎo)示(shì)，他密(mì)切关(guān)注这一团队(duì)的运营(yíng)指标，其中不(bù)仅有美国(guó)的铁路，而且还有(yǒu)加拿大的铁(tiě)路。

　　他(tā)强调：“2022年因为疫情确(què)实经历(lì)了一段困难时间(jiān)，但好(hǎo)在我们走(zǒu)出疫(yì)情(qíng)和供应方面的挑战，不过还面临劳工问题(tí)和其他(tā)一些问题(tí)。我们(men)的(de)团队优(yōu)先考虑的是恢复(fù)铁路的长期运营，而不是短期专注于在20年内达到某一运(yùn)营(yíng)指标，要长(zhǎng)期为(wèi)客(kè)户提供可持(chí)续的优质服务(wù)。”

　　复盘投(tóu)资(zī)之路(lù)

　　25.

　　伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)的历(lì)史上

　　没有一次情绪化投资决(jué)定

　　在回答有没有(yǒu)因为情(qíng)绪作出错(cuò)误的投资决(jué)定时，巴菲(fēi)特表示：“虽然在生活中(zhōng)谁都不想(xiǎng)成为一个没有感(gǎn)情的(de)人，但肯(kěn)定想在做投资或商业决定时成(chéng)为一个没有感情的(de)人。

　　26.

　　伯(bó)克希尔投(tóu)资并(bìng)创造(zào)了

　　超过5000亿美元的(de)股东权益

　　巴菲特强调：“如果我们拥有更多的(de)企(qǐ)业，企(qǐ)业赚更多的钱(qián)，作为股东的份额，作为伯克希(xī)尔的所有者，每年都在增加，而投(tóu)资(zī)者不(bù)需要花任何钱(qián)。我们投资并创造(zào)了超(chāo)过5000亿美元的股东权益和超(chāo)过300亿美元(yuán)的(de)运营收益。”

　　27.

　　巴(bā)菲特：我(wǒ)们(men)收购的机会是非常有限的

　　关于是否对持有的超过1000亿美(měi)元的加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水现金充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)？巴菲特回答道，为什么(me)要(yào)派发(fā)现(xiàn)金？我们感兴(xīng)趣的、真(zhēn)正想做的是收购伟大(dà)的企业。我(wǒ)们可以做到以(yǐ)500亿或(huò)750亿(yì)美(měi)元的价格，收购一(yī)家价(jià)值(zhí)1000亿美(měi)元的公司(sī)。

　　“适(shì)当的情况下，没有人(rén)能像(xiàng)我们(men)一样(yàng)达(dá)成交易。2008年我收购了一大堆(duī)公(gōng)司，这(zhè)种事情会再次发(fā)生。但问题(tí)是(shì)，我(wǒ)们(men)收购的机会是非常(cháng)有限的(de)，所以当(dāng)一家好(hǎo)公司面临被卖掉的(de)时候(hòu)，我们需要足(zú)够的资金。但我(wǒ)们的股东(dōng)可能会把股(gǔ)票卖(mài)得太(tài)便宜，而且(qiě)无(wú)法做(zuò)什么让股价稳步上涨(zhǎng)。我(wǒ)们有足够的钱，我们正在用(yòng)我们所拥(yōng)有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特(tè)：投资的(de)秘诀(jué)是(shì)洞(dòng)悉(xī)消费者的行为

　　关于公(gōng)司如何在短期利润和长期防御能(néng)力之(zhī)间做出选(xuǎn)择？巴菲特对此(cǐ)表示：“我(wǒ)们(men)不关心(xīn)季(jì)度预算是否达(dá)标，我们感兴趣的是，永远拥有一(yī)个美好的事业。好(hǎo)的企业不多，但(dàn)我们确实找到(dào)了一些(xiē)，例如，当(dāng)我们在1966年试图涉足百货(huò)商店业务时，我(wǒ)们学(xué)到的是，在奖(jiǎng)品上做图案绘(huì)制，这可以算(suàn)是(shì)一件愚蠢的事(shì)。我们一直(zhí)在试图洞(dòng)悉的(de)是消费者的行为，我们不能洞(dòng)悉企业的(de)技术趋势(shì)，如(rú)果能做到这(zhè)点，那也能获利！但(dàn)这并不(bù)重(zhòng)要。”

　　回应(yīng)接班人(rén)

　　29.

　　巴菲特重申，格(gé)雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)将接班！

　　关于投资人关注(zhù)的接班人话题(tí)，巴菲特(tè)说，“格雷格•阿贝尔一定(dìng)会继(jì)承我(wǒ)的(de)工作，当(dāng)然现在我(wǒ)还在位(wèi)，格雷(léi)格的(de)主要价(jià)值是可以把一(yī)些(xiē)事情做得(dé)更好，或者去管理更多的事情。阿(ā)吉特(tè)•贾恩也会给他一些好的建议，但格雷格是做出最终决定的那(nà)个人(rén)。未(wèi)来我们(men)还需要更(gèng)多的(de)优秀(xiù)人才，去涉及(jí)更多的业(yè)务。如(rú)果这些人不足(zú)够(gòu)聪明，我们是绝不会让他们(men)接(jiē)替我们做任何决定的”。

　　30.

　　伯(bó)克希尔的(de)优(yōu)秀在(zài)于从(cóng)不会(huì)频繁(fán)更换(huàn)经理人

　　查理•芒格表(biǎo)示，“伯克希尔(ěr)有(yǒu)很(hěn)多很优秀的经理人(rén)，相对其他大型公司，伯克(kè)希尔(ěr)之所以能够做的更好原(yuán)因之一(yī)，是(shì)从(cóng)不(bù)会频(pín)繁更换经理人”。

　　31.

　　来自(zì)“股神”巴菲特(tè)的(de)认可：

　　阿吉特•贾恩的地位(wèi)无(wú)可取代

　　沃伦•巴菲特(tè)说，“阿吉特(tè)•贾(jiǎ)恩(ēn)是(shì)全(quán)球选出的十(shí)大最佳保(bǎo)险经理(lǐ)人之一(yī)，他(tā)的地位无可取代。阿吉特从(cóng)不会去尝试改变一个体系，而总是会去改善一(yī)个体系。我很享受与他交流，以前我们(men)每天都会聊天，现在没有那么频繁了，但他绝对是世界(jiè)上独(dú)一(yī)无二的人”。

　　32.

　　巴菲特(tè)透露到访日(rì)本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社

　　是为“接班(bān)人”铺路

　　巴菲特谈到了为何到(dào)访日本，并参观五大(dà)商(shāng)社。“我去那(nà)里的部分(fēn)原因，是为了把格雷格介绍给那些(xiē)生意伙伴。至于那些(xiē)企业，让人感到非(fēi)常惊喜”，巴(bā)菲(fēi)特说。

　　格雷(léi)格(gé)补(bǔ)充道，“我们确实希(xī)望和(hé)（那些企业）有长期合作的机会。它们(men)是(shì)一些令人难以置信的(de)投资机会(huì)，一直是非常(cháng)好的投资机会。我(wǒ)很喜欢(huān)这些公(gōng)司的文化和历史。我们对五大商社的两天走(zǒu)访是非常棒(bàng)的。”

　　伯克希(xī)尔未来展望

　　33.

　　巴菲(fēi)特展望百年后的伯克希尔：

　　被股东眷顾，为社会带来(lái)幸福(fú)感

　　在问答环节，巴(bā)菲特提(tí)出了一百年后伯克希尔的发展愿(yuàn)景(jǐng)，他说，希(xī)望这家公司仍能被股东们(men)眷顾，并且为(wèi)社会带来幸福感(gǎn)，拥有无限的资本和大(dà)量的人才。“就像格雷厄姆1949年写下的书时至今日依然畅销且(qiě)屹(yì)立不倒(dào)一样(yàng)，成为其他(tā)人(rén)的榜(bǎng)样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希(xī)尔(ěr)的资本

　　仍会比大部分公司(sī)都(dōu)要多(duō)

　　巴菲特(tè)表(biǎo)示(shì)，“伯克希尔被认为是一个(gè)国家的(de)资产而非负债，以(yǐ)往记录已(yǐ)经说明(míng)了(le)这一(yī)点。未来(lái)12~15年，伯克(kè)希(xī)尔的资本(běn)还是会比(bǐ)大(dà)部分公司(sī)都要(yào)多，也仍然可以在(zài)国(guó)家的(de)经济中投(tóu)入非常多的钱，带来更多的就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯(bó)克(kè)希尔的股票回购(gòu)不会停

　　巴菲特说(shuō)，“相信(xìn)在格雷格继任后，他仍会做出与现在相同的股(gǔ)票回购决定。”

　　伯克希(xī)尔哈撒韦非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔补充道：“沃伦和查(chá)理定下了(le)非常(cháng)优(yōu)秀的回购计(jì)划框架，我会(huì)继续沿(yán)用，因(yīn)为股票回购将(jiāng)同时对股东和公司(sī)自身的运营产生(shēng)益(yì)处，如果(guǒ)资(zī)本足够且股票很有吸引力，那么为什么不通过回(huí)购(gòu)来提升(shēng)单股(gǔ)内在价值呢？因此当时机来(lái)临，我们会成为活跃的股票回购方。”

　　谆谆人生教诲

　　36.

　　巴菲特(tè)：给自己写讣(fù)告，

　　并(bìng)逆向行动，人生(shēng)的(de)路就清晰了

　　在回答关于(yú)遗(yí)产(chǎn)规划的(de)问题时(shí)，巴菲特说，在伯克希尔，只要把某几只(zhǐ)股票拿好就行，但这并(bìng)不适合所有人。如(rú)果你(nǐ)想要(yào)你的(de)孩子(zi)拥有某种价值(zhí)观，重(zhòng)要(yào)的(de)是：你要践行这样的价值观，并和他们谈论这(zhè)个价值观，从他们出生起，他(tā)们就在(zài)学习你。“你(nǐ)的意志与此有关。”

　　巴菲特说：“如果你想弄清楚如何度过(guò)这一生，你可以写(xiě)一下讣(fù)告(gào)，并进(jìn)行逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特(tè)：

　　我年事已高但(dàn)没(méi)有写过遗嘱(zhǔ)

　　巴菲特(tè)说，“之前(qián)观察过(guò)很多富(fù)裕家庭，它们(men)在财产规(guī)划分(fēn)配上(shàng)都存在各自的问题。我年(nián)事(shì)已高，可我并(bìng)没(méi)有(yǒu)签过遗嘱，因为签(qiān)订遗嘱(zhǔ)需要(yào)孩子的理(lǐ)解以及他们(men)的建(jiàn)议。这件事情对(duì)于孩子而言，在20岁和60岁的不(bù)同时期来(lái)做，效果是不一样的”。

　　在他(tā)看(kàn)来，过早(zǎo)向孩子宣告遗嘱会绑架他(tā)们(men)的成(chéng)长。“有一些人完全不向他们(men)的(de)孩(hái)子透露(lù)任何(hé)遗(yí)嘱(zhǔ)有关的事情，而有些人(rén)则用遗嘱去绑架(jià)孩子的成长。当过早地(dì)向孩子(zi)宣读遗嘱，比如(rú)在他们(men)的成长阶段，让他们知道遗嘱(zhǔ)上的内容(róng)——这在以(yǐ)后会(huì)很难更改，我认为这(zhè)是(shì)家长犯下的一个(gè)巨(jù)大(dà)错(cuò)误”。

　　38.

　　查(chá)理·芒格分(fēn)享成功(gōng)的秘诀：

　　活到老学到(dào)老(lǎo)，并(bìng)学会感(gǎn)恩(ēn)

　　会上，查理·芒格说，“成功很简单(dān)，比如花钱(qián)要量入(rù)为出，花的钱要比赚的(de)钱少(shǎo)；避(bì)免(miǎn)身边(biān)有能量的人和活动；要活到老学到(dào)老，要学会感恩。如果你能做到这一(yī)切，那你一定会成功。如果(guǒ)做不到，成功就需要更(gèng)多的(de)运(yùn)气，当然，你一(yī)定不要把自(zì)己的(de)命运都押(yā)宝在运(yùn)气(qì)赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛(sài)”？和(hé)自己喜欢的人(rén)一起工作，业(yè)务中没有困难

　　巴菲(fēi)特说，“我(wǒ)们的业(yè)务中没(méi)有困(kùn)难，我(wǒ)们都非常(cháng)热爱自己的(de)事业。每天早上(shàng)起床时，我都(dōu)感觉(jué)非常棒。和一群我喜欢的人一起工作，彼此欣(xīn)赏对方，而且我上班通勤也只需要约5分钟的路(lù)程，这是(shì)非常理想的工作环境，没有什么能比这更(gèng)美妙的事情(qíng)了！”

　　40.

　　巴菲(fēi)特：我时常关注(zhù)《聪明的投资者(zhě)》

　　在亚(yà)马逊(xùn)的(de)排名

　　股东大会上，巴菲特再度(dù)提起本·格(gé)雷厄姆在投资上对他(tā)产(chǎn)生的(de)积极(jí)影响，他说：“1949年(nián)，格雷(léi)厄姆在他的(de)书中(zhōng)写(xiě)下(xià)一些(xiē)非常有说服力的话(huà)，告诉(sù)我(wǒ)我在过去8、9年间所(suǒ)从事和热(rè)爱的工作(zuò)都是错误的。我(wǒ)看了这本书（注：即《聪明(míng)的投资(zī)者》）一遍(biàn)又(yòu)一遍(biàn)。无论他的想(xiǎng)法是否正确(què)，我都非常(cháng)喜欢，甚至(zhì)还不时(shí)去(qù)亚马逊看(kàn)看这本(běn)书的(de)排名，它一直在(zài)畅销榜上排在差不多第(dì)300名(míng)或第(dì)350名的位(wèi)置。试想下，到哪里再找一本书在其领域里具有这样(yàng)持续的地(dì)位？”

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水