投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达(dá)今(jīn)年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投(tóu)资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的(de)工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的(de)热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达(dá)或相关(guān)概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关(guān)概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募基金主要集非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么4px;'>非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么中在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型(xíng)基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该(gāi)只基(jī)金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记(jì)者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数(shù)据的(de)跟(gēn)踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例证。而从未来的(de)一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业(yè)发展之(zhī)间存在(zài)着(zhe)较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在(zài)相对低位或调整一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关(guān)注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素(sù)。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心(xīn)技术(shù)、真正具(jù)有核心竞争力的投资标(biāo)的(de非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么)，确保产业景气能(néng)够反映(yìng)在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则(zé)很(hěn)可能(néng)会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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