北(běi)交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积(jī)极挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国(guó)内(nèi)依(yī)法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北(běi)交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度(dù)来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得(dé)更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的(de)景气(qì)度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资(zī)将(jiāng)深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在(zài)北交(jiāo)所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估(gū)值水平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述(shù)投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增加研(yán)究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募(mù)基(jī)金持有网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度(dù)出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的(de)关(guān)注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多(duō)左侧投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关(guān)投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大批(pī)优秀(xiù)的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投(tóu)资(zī)者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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