财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个(gè)方向。

　　“我(wǒ)们(men)现在(zài)对外输出市场(chǎng)观(guān)点(diǎn)会很谨慎(shèn)，不再对(duì)外提明确主线，今年接下来的(de)市(shì)场大(dà)概率是不好做(zuò)了。”有(yǒu)基金(jīn)公司人士向(xiàng)财联社(shè)记者表示，随着4月底上市公司(sī)年报(bào)一(yī)季报的披露，炒作(zuò)没有业绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩(jì)支撑的新能(néng)源又(yòu)提不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从市场的情(qíng)绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低(dī)于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成(chéng)交额较前期明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束(shù)此前连续7个交(jiāo)易日净(jìng)流(liú)入(rù)的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑打击(jī)了市场(chǎng)的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒(méi)、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有(yǒu)投资者开玩(wán)笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪念(niàn)人类(lèi)第四(sì)次工业革命进程中，人工智能行情开(kāi)启后(hòu)第(dì)一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估(gū)方面，中字头(tóu)个股(gǔ)震荡调整，中(zhōng)船科(kē)技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业(yè)链(liàn)上没有形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从(cóng)A股结构(gòu)上看(kàn)，AI、中特估(gū)和新能(néng)源形(xíng)成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资(zī)金(jīn)的轮番流动(dòng)，有投资(zī)者表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表示，近期引领(lǐng)市(shì)场的两大主题(tí)“中(zhōng)特估”及人工智(zhì)能板块均出(chū)现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰(xī)。但可(kě)以判断(duàn)，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需政策(cè)及货币政策的(de)推(tuī)出(chū)，且国内(nèi)经济温和复苏背景下，权益市场(chǎng)整体行(xíng)情(qíng)预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指(zhǐ)出，目(mù)前(qián)市场(chǎng)风格阶段性可能将(jiāng)更(gèng)加趋(qū)向(xiàng)均衡(héng)，中短期内，人工智能、新(xīn)能(néng)源、医药及中特估等板块均(jūn)有(yǒu)阶段性的相对收益；而长期来看，先进(jìn)制造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业中(zhōng)的核心资产(chǎn)仍将是持续关注的市场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市场(chǎng)的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创(chuàng)历史新高，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初(chū)以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累计均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金(jīn)融(róng)等板块首先迎(yíng)来了基本(běn)面预期修复的改善(shàn)，而(ér)通信(xìn)、计算机、传媒等(děng)板块也在人工智能等产业趋(qū)势变化(huà)的影响下出(chū)现了连续大涨。而低(dī)估值高股息为(wèi)代表(biǎo)的“中特估(gū)”品种也(yě)走(zǒu)出了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启动以来，成为(wèi)市场最(zuì)热主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日(rì)达(dá)到年内(nèi)最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也(yě)短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位(wèi)后，AI板块在(zài)4月开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点(diǎn)已经(jīng)下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交易日，热(rè)门个(gè)股批量跳水(shuǐ)让追高的(de)投资(zī)者体验非常(cháng)差，市(shì)场浮(fú)躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别(bié)人(rén)做量(liàng)化学的是巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者(zhě)打得头破血流(liú)，也不愿与弱者(zhě)共(gòng)舞。这(zhè)是(shì)整个龙头战法体系(xì)里面的核心，就是拥抱强势股，永四月的小说集，四月的小说好看吗远(yuǎn)拥抱(bào)强势(shì)股，即(jí)使亏钱(qián)也要(yào)亏(kuī)给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最(zuì)高收益率已经回撤近(jìn)20个(gè)百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF回报率依(yī)然最高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超过10％的(de)还(hái)有华泰(tài)柏瑞、国(guó)泰中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国泰中(zhōng)证沪港深动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华(huá)体(tǐ)育(yù)文(wén)化单周跌(diē)幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集(jí)中(zhōng)在动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关(guān)主题上。

　　新能源基(jī)金周最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一(yī)日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能源板(bǎn)块(kuài)没有能延(yán)续周(zhōu)一的强势。从多家公募(mù)基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估值(zhí)，新能源的(de)暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经(jīng)十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基(jī)础已经具备，但(dàn)是面对(duì)中特估(gū)的政策红利(lì)与AI的无限想象空间(jiān)，新能源距(jù)离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在(zài)慢(màn)慢聚力。从近一周基金回报(bào)率来(lái)看，排(pái)名靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银(yín)先进制造、长安(ān)裕盛(shèng)、国(guó)投瑞银产业(yè)趋势和(hé)长安鑫禧涨幅(fú)超(chāo)过10％。从近(jìn)一周回报率(lǜ)首(shǒu)尾(wěi)基金来(lái)看(kàn)，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银先(xiān)进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的纪要在市场(chǎng)上流(liú)出，直言经济(jì)缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线出现，当前(qián)市场(chǎng)更需要信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来(lái)有“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业绩处于(yú)相对真空(kōng)期，市场很(hěn)难有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经济(jì)学(xué)家魏凤春(chūn)表示，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市(shì)场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会可(kě)能更均(jūn)衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能(néng)是(shì)一个(gè)布局(jú)的好(hǎo)阶(jiē)段(duàn)，而未(wèi)必(bì)会是(shì)收获的阶段(duàn)，投(tóu)资(zī)者需要多一点(diǎn)耐心。市(shì)场可能继续(xù)对一季报定(dìng)价(jià)，短期市场的核(hé)心矛盾在于缺(quē)乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的(de)投资机(jī)会，但是(shì)短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其他板块分化(huà)较为极致，也(yě)是(shì)不(bù)争的(de)事实，提醒投资者(zhě)这两(liǎng)个(gè)板块(kuài)短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度重视交易的灵活性。策略(lüè)的整(zhěng)体包括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份(fèn)国内服务业和消费恢(huī)复相对较快(kuài)，我国(guó四月的小说集，四月的小说好看吗)经济(jì)运行(xíng)总(zǒng)体延续修复的态(tài)势、但修复(fù)的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也维持合(hé)理充裕(yù)的态势。当前(qián)市场对央行后续采取(qǔ)降息操作仍有(yǒu)一定的预(yù)期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适当(dāng)关(guān)注受益“一带一(yī)路(lù)”政策(cè)的概(gài)念板块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人(rén)士表(biǎo)示(shì)不(bù)必过(guò)分(fēn)悲观，随着股指(zhǐ)交割日(rì)临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏(fú)可能(néng)会误(wù)判(pàn)方向。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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