券商今年一季度(dù)业绩(jì)“妥了(le)”，基于股市良(liáng)好表现以(yǐ)及去(qù)年(nián)较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市(shì)主体披露一(yī)季报，至此51家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速(sù)中位(wèi)数(shù)达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利增速较为(wèi)显著(zhù)的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数(shù)倍之多，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.322寸是多少厘米5%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名(míng)，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交(jiāo)易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超(chāo)过(guò)10倍的(de)有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng22寸是多少厘米)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的(de)有3家(jiā)，分别是(shì)华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为(wèi)盈的(de)券(quàn)商多(duō)达9家，分别(bié)是天风证券(quàn)、华西证券(quàn)、东北(běi)证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告期内(nèi)公(gōng)司实现营业总收入为(wèi)2.43亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现(xiàn)同(tóng)样具(jù)有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速超过(guò)五(wǔ)成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对(duì)优势，保持着业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此22寸是多少厘米外，上(shàng)市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一(yī)季报(bào)中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈(yíng)利(lì)，一定程度上拖累了(le)公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营收规(guī)模增速(sù)方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比增速为正、7家(jiā)增(zēng)速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领衔(xián)，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营(yíng)收不(bù)足亿元的(de)低(dī)基数有(yǒu)关(guān)，其今年(nián)一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营收(shōu)增速超过2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑的(de)券商或(huò)上市主(zhǔ)体分别是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十(shí)，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商(shāng)证券(quàn)反而(ér)被挤出前十，招商(shāng)证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动(dòng)行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在(zài)解读东方证券一季报时称，东方证券自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显，期末(mò)金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一季报高增，全(quán)年盈利增速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下(xià)投(tóu)资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务能力(lì)，看好公(gōng)司在(zài)政策(cè)放(fàng)松预期下(xià)实(shí)现估值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关(guān)于国(guó)金证(zhèng)券(quàn)的研(yán)报中称(chēng)，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核(hé)心因素，一(yī)季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成再(zài)融资后，公(gōng)司(sī)金融(róng)投资规(guī)模稳步提升420亿(yì)元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投(tóu)资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心(xīn)，预(yù)期将在一季度迎来反转。投资(zī)业(yè)务方面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或将(jiāng)打开(kāi)头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是(shì)券商业绩大幅修(xiū)复(fù)的(de)一(yī)年，尤其(qí)是(shì)受到自营业务(wù)冲击大的公司预(yù)期(qī)将在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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