大家好，简单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来(lái)看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降(jiàng)低了(le)新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握(wò)了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置(zhì)获(huò)取超额(é)回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续(xù)成交半夜被C醒是一种什么样的感受(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披(pī)露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成。本(běn)次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪处于极(jí)值的情况下(xià)，叠加上述基(jī)本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而(ér)言(yán)，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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