券商今(jīn)年一(yī)季度(dù)业绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良好表现以及去(qù)年较低的(de)基数，行业业绩全面(miàn)爆发(fā)。券商板块(kuài)也在(zài)周五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家(jiā)上(shàng)市(shì)券商或(huò)上市主体一(yī)季(jì)报(bào)悉数披露(lù)，券商(shāng)整体一季度(dù)表现较好，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显(xiǎn)著的有20家，净利(lì)增(zēng)1倍(bèi)乃至数倍之(zhī)多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算(suàn)，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一度(dù)涨停(tíng)，二者收盘(pán)分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净(jìng)利同比增速(sù)为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负(fù)值，分(fēn)别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公(gōng)司一季报显示，报(bào)告期内(nèi)公司实现(xiàn)营(yíng)业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部券(quàn)商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有(yǒu)可(kě)圈可(kě)点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商(shāng)包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以(yǐ)54亿(yì)的(de)绝对优势，保持着业(yè)绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指(zhǐ)南针(zhēn)在一季报中透(tòu)露(lù)，2023年(nián)一季度麦高证(zhèng)券经纪(jì)业务开(kāi)展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度(dù)营收规模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同(tóng)期营(yíng)收不足(zú)亿元的低(dī)基数有关(guān)，其今年一(yī)季度营收规模(mó)为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍(bèi)的有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收(shōu)增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一(yī)季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分(两丈等于多少米fēn)别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上(shàng)市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营两丈等于多少米收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通(tōng)证券营收同(tóng)比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高(gāo)的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一(yī)季(jì)报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信(xìn)证券加大(dà)杠杆经营投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公司在政策(cè)放(fàng)松(sōng)预期下实现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成再(zài)融资后，公司金融(róng)投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的(de)核(hé)心，预(yù)期将在一(yī)季度迎来反(fǎn)转。投资(zī)业务方面(miàn)，下半(bàn)年重点关注差异化监(jiān)管的措施落地，或将打(dǎ)开头部券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商业(yè)绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公司预期(qī)将在年(nián)内实现较(jiào)大幅度(dù)的改善。

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