五一长假期间，全球(qiú)市场并不(bù)平静，一场大风(fēng)暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了(le)第一共和(hé)银行，这是本轮美(měi)国银行(xíng)业危机中第四家倒下的银(yín)行，同时也(yě)是(shì)美(měi)国历史上第二大的(de)破(pò)产银行(xíng)。此(cǐ)前我们多(duō)次强(qiáng)调，美(měi)国(guó)银行业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而已。现在来(lái)看，第(dì)一共和银(yín)行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息(xī)又会令其(qí)成本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行(xíng)业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行(xíng)动，再(zài)次(cì)提高(gāo)债务上限，避(bì)免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约(yuē)。当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会(huì)众议院投票通过债务上(shàng)限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提(tí)议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共和(hé)党人必须(xū)在没有任何要(yào)求和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的(de)可能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可(kě)能(néng)“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一(yī)次。美(měi)国政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还(hái)旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大(dà)。如(rú)果美元霸权仍(réng)在，美(měi)国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危(wēi)机(jī)，全球(qiú)掀(xiān)起去(qù)美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏(xì)很可能即将结束(shù)了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但新债(zhài)没(méi)人(rén)买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务(wù)违约就(jiù)只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史(shǐ)新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金(jīn)融(róng)危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差(chà)。今(jīn)年第一季(jì)度韩国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个(gè)月下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国(guó)出口五分之(zhī)一的半(bàn)导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握(wò)的实(shí)时全球经济数(shù)据(jù)可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生一个男的长期不碰他老婆是什么原因周期(qī)。有借(jiè)就要(yào)有(yǒu)还(hái)，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高(gāo)息(xī)背景(jǐng)下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就将(jiāng)激(jī)增，债务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量(liàng)达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大概率已(yǐ)经(jīng)结束了。从月线来看，标(biāo)普(pǔ)指数是大(dà)级(jí)别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下(xià)跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是(shì)月线级别(bié)的下跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴(yīn)创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历(lì)史性的大(dà)顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头向(xiàng)下。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主力合约(yuē)已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌(diē)破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低点已经被(bèi)跌(diē)破(pò)。该(gāi)指数自(zì)去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许年(nián)内到不了(le)，但(dàn)也不会距(jù)离太远，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低点附(fù)近。

　　对于全球空(kōng)头而言(yán)，等这个(gè)机会已经很久了，金融(róng)危机(jī)本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无(wú)限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的(de)总会来，大放水是一剂毒(dú)药(yào)，迟(chí)到的(de)危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对(duì)全球的(de)一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变(biàn)局不是(shì)说着玩儿的(de)，我们将再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金(jīn)融危(wēi)机(jī)？空头一直都(dōu)活在被(bèi)质疑(yí)和(hé)嘲笑的阴影下(xià)。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没有(yǒu)出(chū)现，每(měi)当你(nǐ)认为它要出现的(de)时(shí)候，最终却发(fā)现它还是没有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一(yī)直都(dōu)相信超越(yuè)08年(nián)的世纪(jì)金融危机一定会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初(chū)恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的(de)冷风(fēng)，在(zài)放手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可(kě)时间它(tā)依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头(tóu)梦却醒了(le)。你会(huì)静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个(gè)一(yī)个走过，一(yī)个一个(gè)错(cuò)过，一(yī)遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕(mù)一(yī)幕(mù)闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着(zhe)它的(de)灿(càn)烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍(shě)。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么(me)我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空(kōng)头必将一战封神(shén)！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来(lái)，想着(zhe)他(tā)们都会回来，你誓(shì)死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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