看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的(de)4月美国制造业(yè)Markit PMI意观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别创(chuàng)半年(nián)和(hé)一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放(fàng)价格(gé)压力(lì)再度(dù)升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格(gé)创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格(gé)创去(qù)年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力(lì)的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌(diē)；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的2年(nián)期美(měi)债(zhài)收益(yì)率一度较(jiào)日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持继续加(jiā)息(xī)后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落(luò)而全周累计(jì)由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位(wèi)后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的(de)进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前(qián)景的(de)担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公布(bù)上周库存(cún)不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷(tíng)中央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行(xíng)今年第二次(cì)大(dà)幅(fú)加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达到了(le)3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在(zài)周四(sì)的声明(míng)中表示，此次(cì)加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场(chǎng)和(hé)货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利(lì)率政策做出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价格波(bō)动(dòng)相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根(gēn)廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾(zāi)等(děng)。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这一(yī)数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个地区持(chí)续遭到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万人(rén)面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预(yù)测(cè)中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天(tiān)气状况，得(dé)州(zhōu)沿海(hǎi)地区(qū)到密(mì)西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影响(xiǎng)，部分地(dì)区(qū)的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而(ér)临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国(guó)有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体(tǐ)行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播(bō)节目(mù)在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继(jì)续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多(duō)，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济(jì)数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是(shì)由(yóu)于(yú)2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑(huá)至264万吨，库存(cún)偏(piān)低(dī)。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢(huī)复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负(fù)值(zhí)，印度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需求(qiú)淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消了(le)棕榈油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因(yīn)为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库(kù)继续支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区(qū)产量季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油供应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)以及(jí)出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充(chōng)足，国内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油远端继(jì)续维持逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国(guó)内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较(jiào)高(gāo)，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲软，去库不及预(yù)期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利(lì)润(rùn)将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，下(xià)周预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价(jià)格(gé)再(zài)度开启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价(jià)格冲击减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油(yóu)和一(yī)级大(dà)豆(dòu)油现货价差(chà)也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自(zì)从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜(cài)油的累(lèi)库(kù)程度(dù)还算正常，菜(cài)油的(de)利(lì)空(kōng)阶段性(xìng)算是(shì)交(jiāo)易充分了(le)。但(dàn)是，菜(cài)油(yóu)的基本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不(bù)及预期，对(duì)于植物(wù)油消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再(zài)观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单度(dù)对价(jià)格(gé)产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月中旬(xún)到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集(jí)中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到(dào)港(gǎng)，以及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜(cài)籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的(de)进口仍(réng)然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩的(de)预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求还受(shòu)到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持(chí)和豆油的(de)低价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进口盘(pán)面利润(rùn)打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应压(yā)力的(de)影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持(chí)逢(féng)高抛空的思(sī)路(lù)。后续(xù)需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面(miàn)，要关(guān)注国(guó)际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或(huò)者上游(yóu)成本端(duān)的变化(huà)因(yīn)素的(de)影(yǐng)响；另一(yī)方面，要(yào)关注国内(nèi)菜(cài)油的(de)累库情况和国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还(hái)在担忧(yōu)进(jìn)口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多(duō)。由(yóu)于(yú)部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机(jī)继(jì)续位(wèi)于低(dī)位，下(xià)周开(kāi)机预(yù)计将会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压(yā)榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货(huò)价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆到港通(tōng)关(guān)以及整体的开机情(qíng)况。新一季(jì)美(měi)豆的播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定(dìng)豆油(yóu)盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库(kù)加(jiā)基差下行(xíng)的预(yù)期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前(qián)期已经对自身的供应(yīng)压力进行了(le)一(yī)波(bō)交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看(kàn)，供(gōng)应的边际变化和需求预(yù)期都(dōu)预示豆油可能(néng)是(shì)未来一段时间三大油脂中最弱的。

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