大家好，简单(dān)看(kàn)一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季度末，已(yǐ)经(此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读jīng)基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合外(wài)，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在(zài)一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和(hé)结构(gòu)转换，降低了(le)新能 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得(dé)了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估(gū)值体系所代(dài)表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可(kě)能成为市场最(zuì)有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今(jīn)年(nián)以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的(de)天数已累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年(nián)7月底的电(diàn)力(lì)设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此(cǐ)期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本(běn)形成本(běn)轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险因素逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需求出现集中释放。就(jiù)资(zī)本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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