芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可(kě)将(jiāng)青(qīng)年(nián那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲)失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是(shì)知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因。经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结构的(de)分化(huà)，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速(sù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念(niàn)的(de)变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的变动(dòng)可(kě)能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密(mì)度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失(shī)业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的(de)变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常(cháng)认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的(de)结果(guǒ)，这个判断对(duì)于全年(nián)龄段(duàn)失业率来说并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失(shī)业(yè)人口数(shù)量(liàng)（分子(zi)），但(dàn)决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳(láo)动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了(le)当前青年(nián)就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本(běn)持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去年同(tóng)期多(duō)70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势好于去年(nián)同期(qī)。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个(gè)月(yuè)青年失业形势(shì)要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于工(gōng)那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲作(zuò)经验(yàn)和技能相对(duì)不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这(zhè)部分失(shī)业人(rén)群后，剩下的(de)青年(nián)失业人(rén)口中(zhōng)，第一(yī)大(dà)失业原因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受(shòu)教育程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出(chū)行业(yè)聚集(jí)的特(tè)点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的(de)，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲(mó)的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何(hé)处之前(qián)，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的(de)生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业的(de)平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限在(zài)14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他(tā)四个行业是过(guò)去(qù)十年青年就(jiù)业流入的(de)主要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的增幅(fú)均居前(qián)列(liè)。如图(tú)10，各(gè)行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例(lì)变动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的(de)青年(nián)失业(yè)人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除(chú)以各(gè)行业的青年(nián)就业(yè)比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业(yè)的(de)青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高(gāo)于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服(fú)务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增(zēng)长的症结(jié)在(zài)于(yú)服务业(yè)就业复苏的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以(yǐ)服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业(yè)尚未出(chū)现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接受过大(dà)学教育的青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下(xià)降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失(shī)业(yè)率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部(bù)分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计(jì)今年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低于(yú)其他年(nián)龄段群体，大部分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意(yì)愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的(de)在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就(jiù)业好(hǎo)转后(hòu)会回(huí)到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进(jìn)入就(jiù)业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上(shàng)考(kǎo)研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是(shì)调(diào)查(chá)失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如(rú)无特(tè)别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参(cān)加社会经(jīng)济(jì)活动的(de)人员。包(bāo)括就(jiù)业(yè)人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的(de)人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失(shī)业人(rén)口可(kě)能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时(shí)准确(què)反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个大城市月度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的(de)五分之一左右(yòu)。全(quán)国每(měi)月调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人(rén)口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的(de)人口普查则(zé)在长表部分纳入(rù)就业(yè)调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而(ér)人(rén)口普查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根(gēn)据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存(cún)在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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