芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们(men)将影响青年失(shī)业率(lǜ)的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至(保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢zhì)16.2％，但(保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢dàn)实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着经济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要转向(xiàng)服(fú)务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)，但(dàn)是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构的分(fēn)化(huà)，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三(sān)方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年(nián)同期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失业率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个(gè)因素(sù)均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业(yè)率来说并没(méi)有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的(de)变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母(mǔ)在(zài)下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力(lì)数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不(bù)变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了(le)当(dāng)前青年就业(yè)和(hé)失业(yè)人数的基本(běn)情况：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的(de)青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去年(nián)同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业(yè)形(xíng)势要好于去(qù)年(nián)，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业率一般在上(shàng)半年(nián)逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点认(rèn)为(wèi)，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查数(shù)据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第一大失(shī)业原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失(shī)业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各(gè)年龄段(duàn)失(shī)业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平(píng)均(jūn)受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的，这一比例在(zài)其他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育(yù)比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业(yè)与(yǔ)青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行业(yè)聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人口(kǒu)的(de)行业分(fēn)布(bù)是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业(yè)大量流(liú)入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其(qí)他6个服务行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业是过去(qù)十年(nián)青年就业流入的(de)主要行(xíng)业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的(de)青年(nián)就业比例(lì)变动与行(xíng)业平(píng)均受教(jiào)育年限基本一(yī)致，即青年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的(de)青(qīng)年(nián)就业比例（该行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失(保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢shī)业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识(shí)密集型行业的(de)青(qīng)年(nián)失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段失(shī)业(yè)率，如信息(xī)技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季(jì)度复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度(dù)更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分(fēn)别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流向知识(shí)密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结(jié)构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育的青年失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)是(shì)城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速(sù)。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会较(jiào)去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年(nián)就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段(duàn)的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业即进(jìn)入(rù)就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分(fēn)青年人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来(lái)青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的(de)分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人口长周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这一概念(niàn)的(de)两个要点(diǎn)：一是调(diào)查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包(bāo)括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多(duō)针对(duì)青年失(shī)业率(lǜ)的(de)讨论以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会(huì)经济活动(dòng)的(de)人(rén)员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全(quán)国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月(yuè)度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年(nián)1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我(wǒ)国(guó)年度人(rén)口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国(guó)就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德(dé)邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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