华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来(lái)自新投资者(zhě)的(de)资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获(huò)得的资(zī)金向(xiàng)老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况下才(cái)是可(kě)持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资(zī)产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的(de)资(zī)产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均低(dī)于各自的资(zī)产净值。资(zī)产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄今为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新(xīn)股(gǔ)，以满足股东(dōng)的(de)支出，从(cóng)而抬(tái)高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部(bù)门的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对(duì)伊坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战(zhàn)。他(tā)也在报(bào)告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的(de)信息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年(nián)的激(jī)进(jìn)主义投(tóu)资已经很(hěn)好地(dì)证明(míng)了这(zhè)一点。我们定期将我们(men)的(de)维权原(yuán)则付诸于我们的多(duō)数(shù)控(kòng)股公司(sī)以及(jí)我们投资部门持(chí)有(yǒu)的(de)少数股(gǔ)权，目(mù)前(qián)在(zài)14个上(shàng)市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他(tā)在能源、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持(chí)有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容研究做空报告(gào)伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实(shí)例，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空(kōng)报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国公共广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成(chéng)立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管理问(wèn)题(tí)、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司共(gòng)对30家公(gōng)司发(fā)过难(nán)。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列(liè)的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)”这个名(míng)字(zì)源于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的(de)人为(wèi)灾难的科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容缩影，”该公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美(měi)元(yuán)的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职(zhí)，美(měi)国(guó)司(sī)法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并(bìng)在生产能(néng)力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司的(de)市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空报告(gào)公(gōng)布(bù)后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安(ān)德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的(de)股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特(tè)，推(tuī)特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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