投资(zī)者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的(de)先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司(sī)的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作正在(zài)改变全(quán)球大(dà)型(xíng)行(xíng)业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公(gōng)募基金一季(jì)度末的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家全球(qiú)科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且规模最(zuì)高的(de)是广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研(yán)人员郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年初(chū)至(zhì)今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大(dà)的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达(dá)公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和(hé)微(wēi)软在内的(de)众多美股科技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好(hǎo)商(shāng)业(yè)模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核心竞(jìng)争力(lì)的(de)公(gōng)司(sī)将会成为未来(lái)最(zuì)有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期基本(běn)面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季(jì)度整体营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月(yuè)中旬(xún)以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半(bàn)狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动(dòng)力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归(guī)的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整(zhěng)一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术、真正具有核心(xīn)竞争力的(de)投资标的(de)，确(què)保产业(yè)景(jǐng)气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不(bù)要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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