券商(shāng)今年一(yī)季(jì)度业(yè)绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现以及去年较低的基(jī)数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市(shì)主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一(yī)季度(dù)表现较(jiào)好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是(shì)长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券亲爱的让你㖭我下黑（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数(shù)平均计算，中信(xìn)证(zhèng)券一季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的(de)优秀表现(xiàn)给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河(hé)盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易(yì)日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍(bèi)的(de)有2家，分(fēn)别是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华(huá)西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部(bù)证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为负值，分(fēn)别是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营(yíng)收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内(nèi)公司实现营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券(quàn)商的增速不如中(zhōng)小券商“亲爱的让你㖭我下黑夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部券商及增速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝(jué)对优势，保持着(zhe)业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪(jì)业务开展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了(le)公司(sī)整体。

　　十(shí)余(yú)家券(quàn)商营收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为(wèi)负，同(tóng)比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速(sù)领衔，其(qí)今(jīn)年(nián)一季度同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度(dù)营收规(guī)模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营(yíng)收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大(dà)，分别是国(guó)盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的(de)券商或上市主(zhǔ)体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高(gāo)的增速(sù)杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅显著(zhù)较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解(jiě)读(dú)东方证券一季报时(shí)称(chēng)，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期末金(jīn)融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回(huí)暖下(xià)投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越(yuè)的创(chuàng)新业务能力，看好公司在(zài)政策放松预期下实现估(gū)值(zhí)提升。

　　西部证券在(zài)关于(yú)国金证券的研报中称，自(zì)营投(tóu)资成为影响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自(zì)营业务收入提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成(chéng)再(zài)融资后，公司金融投(tóu)资(zī)规(guī)模(mó)稳(wěn)步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响券(quàn)商(shāng)业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差异(yì)化监(jiān)管的措施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券表示，2023年(nián)预期(qī)将是券商业(yè)绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受(shòu)到自营业(yè)务冲击大(dà)的公司预期将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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