大家好，转(zhuǎn)眼假(jiǎ)期(qī)就(jiù)结束(shù)了，泰勒小(xiǎo)区都(dōu)没出一(yī)直在加班，这(zhè)个(gè)长假，国内(nèi)旅游消费爆了，而(ér)海外有(yǒu)爆(bào)了，不过是爆(bào)雷。按照惯(guàn)例，我们梳理(lǐ)一下重大消(xiāo)息，以及券(quàn)商老师们的最新看法。

　　五一(yī)大事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共中央政治(zhì)局4月28日召开(kāi)会议，分(fēn)析研究当(dāng)前(qián)经济(jì)形势和(hé)经(jīng)济工作(zuò)。中(zhōng)共(gòng)中央总书记(jì)习(xí)近平主持会议(yì)。会议认为，今年以来(lái)，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各(gè)部门更好统筹国内国(guó)际两个大局，更好统(tǒng)筹疫情防控和经济社会发展，更好统(tǒng)筹发展和安全，我国疫情防控取得重大决(jué)定性胜(shèng)利，经济社会全面(miàn)恢复常态化运行，宏观政(zhèng)策靠(kào)前协同发力，需(xū)求收缩、供给冲击、预期(qī)转弱三重压力(lì)得到缓解(jiě)，经济增长好于预(yù)期(qī)，市(shì)场需(xū)求逐(zhú)步恢复，经济发(fā)展呈现回升(shēng)向好态势，经济运行实现良好开局。

　　会议指(zhǐ)出(chū)，当前(qián)我国经济运行好转主要是恢复性的，内生(shēng)动力还不(bù)强，需求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级面(miàn)临新的(de)阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战(zhàn)。

　　此外，会议重申对刚(gāng)性和(hé)改善(shàn)性住房需求的支持，强调做好保交(jiāo)楼、保民生、保稳定工作(zuò)，促进房地产市场平稳健(jiàn)康发展。同时，会议还(hái)提(tí)出(chū)，在超大特(tè)大城(chéng)市积极稳步(bù)推进(jìn)城中村改造和(hé)“平急两用”公共(gòng)基础设施建设等。

　　2、国家(jiā)统计局(jú)：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局消息，4月份，制造业采购(gòu)经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个(gè)百(bǎi)分点，低于(yú)临界点，制造(zào)业景气水平回落。

　　3、美(měi)国第一共和银(yín)行被正(zhèng)式接管

　　在勉(miǎn)强(qiáng)支撑了两(liǎng)个(gè)月后，风雨飘摇的美国第一(yī)共和银行终究还是没能逃脱倒闭并(bìng)被接管收(shōu)购的(de)命运(yùn)。美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共(gòng)和(hé)银行，这是本轮美(měi)国银行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破(pò)产银(yín)行。

　　4、今年五一假期国内旅游(yóu)出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化和旅游部数据中心测算，全国国内旅游(yóu)出游合计2.74亿人次，同比(bǐ)增长70.83％，按可比口(kǒu)径恢复(fù)至2019年同期的(de)119.09％；实(shí)现国内旅(lǚ)游收(shōu)入1480.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)128.90％，按可比口径恢复至2019年同期(qī)的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击(jī)？

　　据俄新(xīn)社报道，当(dāng)地时间5月(yuè)3日凌晨，乌(wū)克(kè)兰(lán)试(shì)图用(yòng)无人机(jī)袭击克里姆林宫。日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思#ff0000; line-height: 24px;'>日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思ps="" data-isdisabled="0" data-id="export/UzFfAgtgekIEAQAAAAAApGAL9h_8mwAAAAstQy6ubaLX4KHWvLEZgBPE54F0RXVjbJ2AzNPgMIvoKK2HJvH63YISnTBKFTe0" data-height="1280" data-width="720" data-from="new" data-authiconurl="https://dldir1v6.qq.com/weixin/checkresupdate/icons_filled_channels_authentication_enterprise_a2658032368245639e666fb11533a600.png" data-mediatype="undefined" data-type="video" data-nonceid="4079697105680741149" data-desc="现(xiàn)场视频！#俄(é)称(chēng)两架无人机试(shì)图袭击克里姆(mǔ)林宫 普京未(wèi)受伤" data-nickname="中国(guó)新闻网" data-username="v2_060000231003b20faec8c6e78911cbd0c80cef30b0773c64654f54033b051646944bb8ae0159@finder" data-headimgurl="http://wx.qlogo.cn/finderhead/CJ35Z2cnZA1SpkhbRtUEkpQvBWNnKfdDSAEvyeV4zWMiayyYKALv6xA/0" data-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据报(bào)道(dào)，当晚(wǎn)两架无人机瞄准了克里姆林宫，俄军方(fāng)和特种(zhǒng)部队及(jí)时(shí)采取行动，并使用电子对抗系统，使这两架无人机(jī)出现(xiàn)异常，未能达到袭(xí)击(jī)目的。

　　俄新社(shè)称，俄(é)罗斯总统普(pǔ)京没有因(yīn)袭击受伤，其工作日程将(jiāng)照常进(jìn)行。 掉落的(de)无人机(jī)碎(suì)片也(yě)没(méi)有造成人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书(shū)佩(pèi)斯科夫称，乌克兰(lán)无人(rén)机试图发动袭击时普京不在克里(lǐ)姆林宫中。 他表示，普京3日在位(wèi)于莫斯科(kē)州的新奥加廖沃官邸(dǐ)工作。

　　俄罗(lu日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思ó)斯总统新闻处表示(shì)，俄方保留在合(hé)适的时间和(hé)地点采取回应措施(shī)的权利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄罗斯首都莫(mò)斯科(kē)自当日起禁止(zhǐ)放飞无人机，经政府(fǔ)批准的(de)除外。 莫斯(sī)科市长索(suǒ)比亚(yà)宁表示，这一决定(dìng)是(shì)为了防止未(wèi)经授权(quán)使用无人机，避免(miǎn)妨碍执法机构的工作。

　　据法新社(shè)当地时间3日报道，乌克兰(lán)方面表示“没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)”对克里姆林宫(gōng)的(de)无人机袭击(jī)。

　　另(lìng)据俄罗斯《生意人报(bào)》网站消息，针(zhēn)对无人(rén)机试(shì)图袭(xí)击俄罗斯克里姆(mǔ)林宫一事，乌总统新(xīn)闻秘书谢尔盖？尼基(jī)福罗(luó)表(biǎo)示，乌方没有关于袭击的信息。

　　据俄新社(shè)3日(rì)报道(dào)，俄罗斯(sī)国家杜马(mǎ)议员米哈(hā)伊尔(ěr)·谢列梅特接受该媒体采访时，呼吁(xū)俄军(jūn)对乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连斯(sī)基位于基辅(fǔ)的官邸进行导(dǎo)弹打击，作为(wèi)对乌方企图(tú)使用无人(rén)机袭击克宫的回应。

　　十(shí)大(dà)券商最新研(yán)判

　　1、中信(xìn)证券：从失衡到平稳，布局业绩驱动的五月行情(qíng)

　　4月A股经(jīng)历了AI主(zhǔ)题行情(qíng)诱发的(de)过(guò)度博弈(yì)和心态(tài)失衡，市场大幅动荡(dàng)。进入5月，国(guó)内的经济、政策和外部环境相(xiāng)比(bǐ)4月继续不断改善，投资者对经济的预期将在微观(guān)体验(yàn)、宏观数据、A股业绩三个层面实现统一，投资者心态也将逐(zhú)步从短暂(zàn)失衡趋向平(píng)稳，市场(chǎng)依然(rán)处于全(quán)年第二个(gè)关键(jiàn)做多窗口，财报季结束后，市场将步入业绩驱(qū)动的行情阶段，配置(zhì)思路上建议坚(jiān)持高切低，关(guān)注上半年(nián)景气持续改(gǎi)善的品种(zhǒng)。

　　首先(xiān)，政治局会议提振市(shì)场信心(xīn)，扩内需仍是着力重点(diǎn)，政(zhèng)策预(yù)期回归理性，经济内生动能稳步修复，并将得到(dào)同(tóng)比(bǐ)和高频(pín)数据验证；外部流动性拐点明确，美国银(yín)行业风险不断发(fā)酵，但预计对A股实质影响十分有限(xiàn)。其次，财报季数据显示，A股业绩(jì)跨年(nián)筑(zhù)底特征明显，全年逐季改善的趋势显现，其中行业的结构性亮点(diǎn)日益清晰，经(jīng)济预(yù)期5月将在微观体(tǐ)验、宏观(guān)数据、A股(gǔ)业(yè)绩三个层面统一，夯(hāng)实市场上行基础。最后，预(yù)计5月(yuè)A股仍(réng)处于今年第二个关键做多窗口中，并将步入业绩(jì)驱动的行情阶段(duàn)，投资(zī)者(zhě)心(xīn)态由短(duǎn)暂失衡(héng)趋向平稳(wěn)。

　　配置上，建议紧扣业(yè)绩主线，重点布局医药、数字(zì)经济和“一带(dài)一路(lù)”板(bǎn)块中有业绩亮点的品种，以及其他板块中(zhōng)一季度业(yè)绩明(míng)显改善，且在二季度(dù)有(yǒu)望(wàng)持续的细(xì)分行业。

　　2、中金策(cè)略：节后(hòu)A股有望相比全球市(shì)场显现相对韧(rèn)性

　　中(zhōng)金策略团(tuán)队5月3日表示，节后A股有望相比全球市场显现相对韧性(xìng)。主要基于(yú)：1）经济复苏(sū)势头尚(shàng)不稳(wěn)固(gù)，政策有望延续(xù)稳中(zhōng)求进基调。2）上市(shì)公司业绩低(dī)迷期已过。3）海外风险需要密切关(guān)注，如(rú)若(ruò)应对得(dé)当，对A股(gǔ)影响可能有限。上述因素结合当(dāng)前(qián)A股市场整体估(gū)值水(shuǐ)平不高仍(réng)处于历史中低位，A股节(jié)后两(liǎng)个交易日虽受节假期间的事件性因素(sù)影响可能有所波动，但对(duì)后(hòu)市整体表现不用过于谨(jǐn)慎，当(dāng)前位置市场(chǎng)机(jī)会(huì)仍大于风(fēng)险(xiǎn)。

　　3、中信(xìn)建投策略：耐(nài)心(xīn)等(děng)待(dài)，低位把握

　　一季度全(quán)A营收增(zēng)速等指标仍在探底，五一出行恢复亮眼，但(dàn)制造业PMI已(yǐ)露出(chū)疲态，海外处于多事(shì)之秋(qiū)，高利率环(huán)境下(xià)美国银行风(fēng)险(xiǎn)事件频发，衰退风险上(shàng)升。市场处于再平衡期(qī)，低位把(bǎ)握再布局机会；短(duǎn)期结构上关注在低位资产中(zhōng)寻找景气稳(wěn)定或好于预期方向，中期线索在于科(kē)技周期(qī)与复苏链(liàn)中的弹性方向。行业(yè)重点关注：医药、传媒(méi)、通信、餐(cān)饮(yǐn)链（预制菜(cài)、啤酒）、军工、新能源等(děng)。主题重点(diǎn)关注：一带(dài)一路、数据要素等。

　　4、海通(tōng)策略(lüè)：均衡(héng)以待

　　①22/10以来是牛(niú)市初期，对比历史(shǐ)，这次牛市第(dì)一波上涨(zhǎng)的结(jié)构分(fēn)化更显著。②牛市(shì)初期类似春(chūn)天(tiān)，市场有所(suǒ)反(fǎn)复很正常，短期(qī)政策(cè)和业绩因素影(yǐng)响下，行(xíng)业或更(gèng)均衡(héng)。③数(shù)字经济(jì)是全年主线(xiàn)，后(hòu)续或依据基本面(miàn)去(qù)伪存真，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)关注复(fù)苏的部分消费。

　　5、波动(dòng)率(lǜ)已经回归 | 民生(shēng)策略

　　往后看，核心资(zī)产(chǎn)、海外映(yìng)射的科技和(hé)大宗商品都(dōu)将(jiāng)被海外(wài)逐级(jí)放大的宏观波动(dòng)所影响。我们的(de)资源+重资产组合短期驱动逻辑建(jiàn)议(yì)以(yǐ)“红利(lì)+中特估”为主导，以等(děng)待通胀逻(luó)辑(jí)的回归。重资产(chǎn)国(guó)企（炼厂、建(jiàn)筑(zhù)、钢铁）资源类企业(yè)（煤炭、油、金、铜），交通运输（油运、干散运、港口、公路）；近期场(chǎng)景消费正在展现出成为未来经济增长(zhǎng)新动能的潜力，推荐中(zhōng)低端消(xiāo)费、县域消费；以“宁组合”为代表的赛道板块有(yǒu)望企稳(wěn)。

　　6、兴证策略：五一前(qián)后(hòu)市场表现如何？行业(yè)胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五(wǔ)一节后市(shì)场上涨概率(lǜ)较节前明(míng)显提升。以(yǐ)全A指数(shù)为代表，节前1周、1个月指数大多震荡(dàng)调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周(zhōu)国防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节后1个月(yuè)食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料(liào)（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物(wù)（2.9％）平(píng)均涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大(dà)类资产(chǎn)波动以及背后释放的信号(hào)

　　国内复(fù)苏延续，支(zhī)撑A股(gǔ)指数震荡上(shàng)移(yí)。从“五一”前(qián)后大类资产表现来看(kàn)，全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要权(quán)益市场及原油(yóu)等大宗商品(pǐn)走(zǒu)弱，美(měi)债收益(yì)率下行，黄(huáng)金价(jià)格走强，表明海外(wài)市场“衰退交(jiāo)易”有所升温。美欧一季度经济(jì)增速(sù)不及市场预期，美国(guó)银行业危机和两(liǎng)党(dǎng)债务上限博弈(yì)使得海外(wài)风险偏(piān)好(hǎo)有所回落，同时(shí)也促使(shǐ)美(měi)联储更(gèng)快转向鸽派(pài)。

　　回顾假期消费数据，国内服(fú)务消费(fèi)大幅回升，但地产销(xiāo)售复苏(sū)偏缓，4月制造业PMI回落(luò)也表明(míng)国内经济仍处(chù)于复(fù)苏早期(qī)。4月政治局会议(yì)强(qiáng)调(diào)“当前经(jīng)济运行好(hǎo)转主要是恢复(fù)性(xìng)的，内(nèi)生动(dòng)力还不(bù)强，需求(qiú)仍(réng)然不(bù)足”，因此总量(liàng)政策(cè)收紧风险不大(dà)，企业盈(yíng)利上行(xíng)将支(zhī)撑A股指数震荡上移(yí)。结构上，政治局会议首提“重视通用人工智能发展(zhǎn)”，全球(qiú)产(chǎn)业(yè)催化(huà)和(hé)国(guó)内政(zhèng)策驱动的数字经济行情或反(fǎn)复活跃。

　　8、战术调整何(hé)时(shí)结(jié)束？| 信(xìn)达策略

　　3月-4月(yuè)万(wàn)得全A指数整(zhěng)体是震荡下行的，是(shì)去(qù)年底熊市结束后，指数的第一次长时(shí)间回撤，可以类比历史上(shàng)牛市第一年中(zhōng)的(de)战术(shù)性(xìng)调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月(yuè)，是牛(niú)市(shì)第一(yī)年(nián)中(zhōng)的(de)第一次战术性回撤，时间(jiān)约2个月，起(qǐ)始和结束的(de)拐点，均与(yǔ)高频经(jīng)济指(zhǐ)标(biāo)和预期的(de)边(biān)际变(biàn)化(huà)同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体时间是(shì)3个半月，由于(yú)经济比2016年弱很多(duō)，所以主跌阶段完成后(hòu)还出现(xiàn)了2个月的底部震荡，整体回撤持续的时间比(bǐ)2016年更久(jiǔ)。

　　今年3月以来，股(gǔ)市、债市和商品市场的表(biǎo)现，均表明资本市场对经济的判(pàn)新(xīn)偏向认为Q1的(de)经济回升可能不会持续太(tài)久，或者至少Q2可能不会持续。从最新的PMI数据来看，4月份确实出现了较为明显(xiǎn)的下(xià)降(jiàng)。这一下降背(bèi)后我们认为可能(néng)主(zhǔ)要有两个短期原因:（1）每年4月(yuè)PMI数据均会季节性回(huí)落(luò)；（2）根据历史(shǐ)经验，疫情(qíng)后第一个季度(dù)经济数据最容(róng)易恢复，4月开始经济进入疫后第二个季度。PMI数据、商品价格(gé)、海外(wài)经(jīng)济(jì)担心等因素，可(kě)能会(huì)让(ràng)4-5月的经济数据很难超预期。由此导致这一(yī)次(cì)市场的战术调整虽然可能已(yǐ)经完成大(dà)部(bù)分，但(dàn)由于缺乏数据(jù)改善，可(kě)能(néng)还需(xū)要(yào)震荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策(cè)略：第五次“赛道大切换”

　　我们或已正(zhèng)站在新一轮牛市(shì)起点之上，短期的迷雾掩(yǎn)盖不(bù)了长(zhǎng)期(qī)的坦(tǎn)途，把(bǎ)握“上证50高(gāo)股息央国企+科创(chuàng)50赛(sài)道大切换”。5月的迷雾在(zài)增(zēng)加：回落的PMI和长端利率、反复的美联储、激烈的中美摩(mó)擦、偏弱的一季报(bào)业绩；但中期的坦途较为明确：经济温和复苏、美联(lián)储年内结束加息、A股市场估值(zhí)极(jí)低、产业趋势明确、机构赛(sài)道大切换向TMT。看长做短，如何应(yīng)对(duì)短(duǎn)期迷(mí)雾？5月建议重点关注上(shàng)证50高股息(xī)央国企，央国(guó)企指数和ETF后续将发行(xíng)、迎来增量资金行情，高股(gǔ)息组合在(zài)经济偏弱、利率下(xià)行(xíng)环境下获取超额(é)收益（13只(zhǐ)被指数集中覆(fù)盖的高股息央国(guó)企见正文）。此外Q1基金持仓(cāng)呈现机(jī)构赛道的(de)第五次(cì)大切换(huàn)（切向TMT方向(xiàng)），如(rú)果TMT方向在5月有明显调整，是进一步加配的良机，其(qí)中以科创50方向(xiàng)最为关键(jiàn)。若美联储能够(gòu)在5月完成最后一次加息，中美(měi)摩擦有所缓和，将极大地利(lì)于新(xīn)兴(xīng)市场（A股和港股）、尤其(qí)成长股表(biǎo)现(xiàn)。

　　10、招(zhāo)商策略：盛夏攻(gōng)势(shì)，科创再起

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思