北(běi)京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的(de)提(tí)问(wèn)环节中，回答了(le)投资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集(jí)了(le)来自(zì)全球各地的(de)投资者。“来自中国(guó)的投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释前(qián)海(hǎi)开源(yuán)基(jī)金首席(xí)基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自(zì)己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)都会(huì)谈到中国(guó)经(jīng)济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前(qián)景。中国将会成为(wèi)更(gèng)好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他(tā)也(yě)曾多次公开表示(shì)十分看好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕(rào)中国公司(sī)进行过投资(zī)部署，不(bù)过(guò)投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会(huì)上(shàng)，作为董事长(zhǎng)的(de)芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资(zī)美国而言，投(tóu)资(zī)中国可(kě)以让(ràng)你用便宜的价格买到(dào)一些更(gèng)好的公司，而这(zhè)即便(biàn)有一些(xiē)不确定因素(sù)的影(yǐng)响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收(shōu)益(yì)率不低于20％而(ér)且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其(qí)投(tóu)资特(tè)点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司进行了梳(shū)理，选出(chū)了相对(duì)符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一(yī)，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考(kǎo)虑净资(zī)产(chǎn)收益率指标(biāo)，且出(chū)于(yú)对公司的价值(zhí)判断而(ér)不(bù)是价格判断(duàn)，选(xuǎn)择的是加(jiā)权(quán)平(píng)均（年(nián)化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次(cì)，时代财经参考(kǎo)了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家(jiā)公司中挑选出了估值相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往(wǎng)偏爱快(kuài)消领域，同时也(yě)在重金押(yā)注能源领域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年(nián)的百年(nián)老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又(yòu)进行了(le)行业(yè)筛(shāi)选，还对(duì)海天味(wèi)业等这类之前商品信誉受(shòu)过不良影响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲(fēi妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释)特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场上，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到(dào)巴(bā)菲特关注(zhù)的最(zuì)低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企业(yè)的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电路设(shè)计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数字营销(xiāo)的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露(lù)杏仁露的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股价(jià)均(jūn)有上(shàng)涨。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经(jīng)也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述两(liǎng)家公(gōng)司(sī)自2018年以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的-0.35％。

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