北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如(rú)期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的(de)提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的(de)投资者。“来自中国的投(tóu)资者是最(zuì)多(duō)的，据说达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基金首席基(jī)金(jīn)学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲特(tè)都会谈到中国(guó)经济(jì)，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都(dōu)能(néng)达成繁荣发(fā)展的(de)前景。中国将会成为更好(hǎo)的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多(duō)次公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行(xíng)过(guò)投资部署，不过投资对象均为中国公司的(de)H股。根(gēn)据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年(nián)度股东大会(huì)上(shàng)，作为董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有(yǒu)问(wèn)题的。相较(jiào)于投资美国而言，投(tóu)资(zī)中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司(sī)，而这即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的(de)最(zuì)低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了(le)梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据(jù)三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的净资产收益(yì)率来看，医疗行业(yè)无疑(yí)是“最(z为什么风流女人看指甲uì)大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财(cái)经首先考(kǎo)虑净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)指(zhǐ)标，且(qiě)出于对(duì)公司的(de)价值(zhí)判断而不是价(jià)格判断(duàn)，选(xuǎn)择(zé)的是加权(quán)平均（年化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排名第一的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市(shì)公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过(guò)与(yǔ)其所(suǒ)属行(xíng)业算术平(píng)均值进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出了(le)估值相对(duì)行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过巴菲特(tè)的(de)持仓变(biàn)动发(fā)现，巴(bā)菲特(tè)一(yī)如(rú)既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别为什么风流女人看指甲(bié)减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领(lǐng)域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛(shāi)选，还对海天(tiān)味(wèi)业等这类(lèi)之前商(shāng)品(pǐn)信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出(chū)了(le)18家(jiā)相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星(xīng)家(jiā)电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不(bù)少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或(huò)还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电(diàn)器(qì)行业(yè)公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业(yè)的(de)5年(nián)净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)表现(xiàn)略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行(xíng)业市盈率之差来看(kàn)，差距最大(dà)的是(shì)主营(yíng)集成电路设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），为什么风流女人看指甲相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业(yè)股(gǔ)价均有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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